Alcatel-Lucent : Retour de la confiance sur le dossier

Le 21 décembre dernier, nous nous étions penchés sur le titre est avions titré "Les mouches commencent à changer d'âne". La valeur s'échangeait alors autour de 1,2 euros par action.

La réaction que nous attendions s'est produite avec des rachats de positions courtes sur le dossier qui n'ont fait qu'accélérer le rebond. Au plus fort de la reprise, le titre s'est approché de la barre symbolique des 1,6 euros par action avant de reperdre un petit peu de terrain ces derniers jours.

Notre sentiment est inchangé sur le dossier, même avec cette reprise de plusieurs dizaines de pourcents, on est encore loin du compte et de la valeur réelle des actifs de l'entreprise.

Le titre a été mis sous pression très intense tout au long de l'année 2011 et les marges de redressement sont encore importantes.

Désormais protégé d'un problème de liquidité après la cession de sa branche Genesys, la direction a toute latitude pour se consacrer sur son coeur de métier et en développer les marges. L'aspect commercial reste très dynamique et les contrats s'enchaînent donnant une visibilité assez forte à l'activité, notamment sur le nouveau segment de marché 4G.

À l'époque, nous avions proposé un objectif de cours de deux euros, il reste toujours d'actualité aujourd'hui, c'est la première étape que nous attendons sur le titre.

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