Nous indiquions dans la leçon 1 que la rupture de lignes de tendance valides était souvent chargée de sens. La ligne et le rond vert au point C marquent ce point.
Je vous rappelle un point devenu évidence pour un fait confirmant cette rupture: on constate ce jour là une augmentation de volume indiquant la validité de la rupture par la prise en compte par le marché de l'importance de ce nouveau niveau. En effet, la résistance devient un support valide que si cette différence ponctuelle de volume est bien présente. Un volume constant ou faiblissant étant dans ce cas plutôt un avertissement de baisse imminente.
Abordons maintenant sur ce schéma la ligne bleue qui représente l'OBV (On Balance Volume de J Granville). La formule ajoute le delta quotidien des cours par les volumes des jours où le cours croît et soustrait les volumes lorsque le cours journalier décroît. Ainsi, on pondère la hausse ou la baisse par le volume.
En premier lieu, l'OBV varie avant les cours. C'est logique dans la mesure où les titres à la vente doivent faire défaut pour permettre aux cours de monter, mais pas toujours évident à voir sans utilisation de cet indicateur. Ainsi, un OBV en hausse - pics de l'OBV de plus en plus hauts - montre où se situe l'action des investisseurs avisés du marché.
Ceux-ci font du ramassage de titres et poussent donc cet OBV vers le haut. Quand, à son tour la foule suit le mouvement, l'OBV et la valeur monteront ensemble. On aura alors l'assurance d'une position saine.
La tendance détectée par l'OBV n'est pas remise en cause tant que ses pics successifs sont de plus en plus hauts. On considère qu'un pic plus bas de l'OBV n'indique une remise en cause de la tendance que si cette indécision se fait sur plus de trois jours. Ce cas est indiqué clairement à la flèche bleue D en janvier 99 avec 5 séances d'écart. Vous devrez prendre position là aussi quand la tendance de l'OBV s'inverse avant la valeur. Dans ce cas présent, ce sera fait par le débouclage d'une position achetée ou par la vente "short" du titre. Inversement, si les cours croissent avant l'OBV lui-même, la hausse n'est pas confirmée par un mouvement de fond, car les volumes manquent cruellement à l'appel. Les non-confirmations se trouvent le plus souvent sur les extrêmes hauts ou bas des cours. L'interprétation de l'OBV se fait également par l'analyse des sommets que l'on rejoint encore par une ligne de tendance. J'en ai tracé une en bleu sur août-octobre. Au moment de la rupture de l'OBV marquée par le cercle bleu au point B, les cours croissent ainsi que les volumes. Leur accumulation dans l'OBV montre une nouvelle force d'achat sur le titre et propose sur ce point un achat le plus souvent sans risque. Enfin, une illustration de la situation inverse: La petite ligne rose au point A montre deux sommets de l'OBV successifs en décroissance alors que les cours hésitent. On ne prendra pas position sur ce deuxième sommet car rien ne montre un intérêt du marché. La règle formelle est donc que l'OBV doit évoluer dans le même sens que les cours. Un corollaire déduit de cette règle veut que plus l'OBV montre une pente raide, plus le signal est valide. On se retrouve avec une règle équivalente à celle du cours sur les moyennes statuant sur la force de croisement des deux MMA, mais ici avec la valeur ajoutée des volumes qui valident ou non l'élan actuel du marché. Nous aborderons d'autres indicateurs très significatifs dans la deuxième partie montrant l'importance stratégique des volumes dans toute analyse sérieuse. Vous voulez en savoir plus sur les formules des indicateurs volumiques? Mettez en pratique, posez vos questions sur le forum ABCbourse.