Les fonds propres
Les fonds propres
sont un peu plus larges que les capitaux
propres représentés sur le schéma
dans le sens ou ils incluent des éléments
tels que les titres participatifs ou les
avances conditionnées, nous ne
rentrerons pas dans ces détails pour
cette première approche.
Les
fonds propres sont les fonds
remboursables en cas de difficulté,
après désintéressement de tous les
autres créanciers. C’est un poste
très important qui représente la
situation nette de l’entreprise.
Parfois dans le cas de lourdes pertes il
arrive qu’il n’y ait plus de fonds
propres, la solvabilité de l’entreprise
ou sa capacité à faire face à ces
créanciers est donc nulle.
Il faudra ici aussi, relier
directement le niveau des fonds propres au secteur d’activité,
la grande distribution vue plus haut est traditionnellement peu
dotée en fonds propres du fait qu’elle n’a aucun besoin en
fonds de roulement.
La première observation sera
de comparer le niveau des fonds propres et le niveau des
immobilisations, les fonds propres doivent couvrir les
immobilisations. La différence entre les deux s’appelant le
Fonds de Roulement. Si vous ne devez retenir qu’une seule règle
c’est celle là :
Fonds
de Roulement = Fonds Propres - Immobilisations
Les emplois durables de
l’entreprise (immobilisations) doivent êtres financés par
des ressources durables (fonds propres).
Les provisions
Les provisions sont des charges calculées
par l’entreprise et inscrites au passif du bilan en prévision
d’aléas (pertes) futurs sur certains éléments de son
activité. Ainsi on constitue des provisions pour des risques de
paiement encourus sur certains clients douteux ou des risques
sur certains pays émergents. Cela revient à constater
aujourd’hui une charge dont l’origine est actuelle mais qui
sera effective plus tard. Nous reparlerons des provisions et de
la façon de les retraiter dans le chapitre consacré au compte
de résultat.
Les dettes
Le niveau des dettes contractées par
l’entreprise est important, mais c’est surtout la capacité
de remboursement de ces dettes par l’entreprise qui est
primordial. Cette capacité peut se mesurer au travers du ratio
suivant :
|
Fonds
propres |
 |
|
Fonds
propres + dettes à moyen et long terme |
Plus ce ratio
est élevé, plus la société sera apte à faire face à ses
dettes. De plus cela voudra dire que la société dispose encore
d’une capacité d’endettement disponible, elle pourra donc y
faire appel en cas d’opération de croissance externe ou
d’investissements.
Cette leçon
devrait vous permettre de commencer à regarder les bilans des
entreprises, de mieux comprendre certaines notions et de
commencer à porter quelques jugements. La prochaine leçon sera
complètement opérationnelle puisqu’elle sera consacrée aux
ratios d’analyse financière utilisables sur un bilan. |