Arcelor Mittal Le timing d'entrée n'est pas encore opportun

Le leader mondial de l'acier est en train de finaliser son augmentation de capital et les titres seront livrés le 8 avril prochain.

A cette occasion Arcelor Mittal va lever environ 2,8 milliards d'euros. De quoi solidifier son bilan mais entraîner aussi une dilution assez forte puisque 1,26 milliard d'actions nouvelles vont arriver sur le marché.

Pour l'heure le titre tient bien et se montre même étonnement bien orienté. Les problèmes de fond ne seront cependant pas réglés par cette opération purement financière. Le minerai de fer reste sur des cours planchers et la demande mondiale en acier a du mal à repartir en raison de l'état de l'économie.

Alors certes la décote du groupe est forte par rapport à ses fonds propres (estimés autour de 8 euros par action) mais il ne faudra pas trop s'enflammer pour autant à court terme. Nous attendrons une reprise d'appui sur la zone des 3,50 euros pour revenir à l'achat. Laissons passer la livraison des titres de l'augmentation de capital pour voir le comportement de ceux qui y auront participé. Nombre d'entre eux voudront sans doute s'alléger quelque peu sur le dossier qui a bien rebondi à court terme.



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