Ciments Francais : Un potentiel d'appréciation limité

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La filiale du groupe italien Italcementi (détenue à 81 % par ce dernier) n'a pas échappé au tourbillon baissier qui a emporté les marchés depuis cet été. Néanmoins, la perte de valeur est somme toute limitée surtout après la mise en oeuvre d'un rebond technique qui a renvoyé l'action au-dessus des 60 €.

Les ratios de valorisation ne sont pas trop affectés avec un PER 2011 évalué entre 11 et 12 fois les résultats attendus. C'est plutôt correctement payé dans le contexte actuel et alors que le groupe se montre prudent sur le second semestre qui pourrait voir la situation se détériorer d'une part sur le marché égyptien où la société est très présente et d'autre part dans les pays occidentaux qui voient leurs économies se contracter.

Notre évaluation sur le dossier ressort à 65 € par action.

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