Clariane tant que la situation ne sera pas totalement assainie, c'est très risqué

Le secteur de la dépendance n'a plus la cote en bourse et depuis le scandale Orpea, et la quasi faillite du groupe, les investisseurs restent soigneusement éloignés de ce segment de marché.

Clariane (qui s'appelait à l'époque Korian), n'a pas échappé au tsunami qui a emporté tout le secteur. En l'espace d'un an, le titre a perdu plus de 75 % de sa valeur et par rapport au début de la crise, c'est plus de 92 % de la capitalisation qui a été effacée.

Lourdement endetté, ces groupes se sont retrouvés dans une situation très difficile avec d'une part la désaffection des investisseurs et d'autre part une remontée très rapide des taux d'intérêt. Des restructurations financières ont dû être envisagées et Clariane a déjà mis en œuvre toutes les mesures de court terme de son plan de refinancement. Récemment il a également cédé pour environ 25 millions d'euros d'actifs immobiliers aux Pays-Bas. Les objectifs de cession sont toutefois bien ambitieux puisque l'exploitant de maisons de retraite et de cliniques souhaite arriver à 1 milliard de cessions. En parallèle, il y a toujours une augmentation d'environ 300 millions d'euros qui plane et alors que le groupe vaut à peine 220 millions d'euros sur le marché, il faut s'attendre à une forte dilution pour les actionnaires qui ne remettront pas au pot.

Malgré des cours qui peuvent sembler attractifs et le fait que la zone de support des 2,03 euros (plus bas absolu sur l'action) offre pour l'instant un soutien, cela ne doit pas nous faire oublier que l'affaire est financièrement fragile et complexe à appréhender en ce qui concerne son futur. Nous restons à l'écart du dossier et du secteur tant que tout ne sera pas totalement apuré.

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