Euler Hermes : La valorisation reste attractive

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L'action du numéro un mondial de l'assurance-crédit a bien rebondi sur son important support des 40 €. Elle se trouve aujourd'hui au milieu du gué, entre cette zone de support et sa résistance des 60 €.

Le premier semestre 2011 avait dévoilé une performance correcte et permis à la direction de confirmer ses objectifs annuels. Malgré la dégradation de l'économie, nous pensons que ces derniers seront tenus.

Dans le contexte actuel, les ratios de valorisation apparaissent bien faibles. Il faut dire que tout ce qui touche de près ou de loin à la finance ou à l'assurance est aujourd'hui fortement pénalisé sur le marché.

Nous sommes positifs sur le titre avec un objectif moyen terme de 60 € par action. Néanmoins, nous profiterons d'un accès de faiblesse sous 50 € pour nous replacer à l'achat. La volatilité actuelle permet d'envisager de ramasser le titre sur un plancher.

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