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jeudi 18 juin 2009 |
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Les résultats du premier trimestre 2009 du leader mondial des matériaux de construction ont ravi l'ensemble des investisseurs et analystes. En effet, les chiffres communiqués au mois de mai ont mis en exergue une bonne tenue de l'activité et ont dépassé les attentes des analystes tant au niveau du résultat opérationnel que des pertes enregistrées. De plus, la direction est consciente que les plans de relance gouvernementaux n'auront un impact positif qu'en 2010 et fait donc preuve de réalisme. Du point de vue des brokers, les résultats ont généralement été jugés rassurants dans la mesure où LAFARGE a montré une bonne tenue de ses activités. Pour sa part, Goldman Sachs a intégré le titre à sa liste Conviction Buy car le cimentier possède « le flux de trésorerie le plus important du secteur des matériaux de construction sur la période 2009-2011 » et devrait poursuivre la consolidation de son bilan, à laquelle a participé l'émission obligataire réussie du mois de mai.
Toutefois, plusieurs éléments plaident la prudence : d'après Deutsche Bank,les perspectives de court terme pour les deux prochains trimestres demeurent incertaines pour les cimentiers ; la valeur a rebondi de 100% depuis ses plus bas de mars sans opérer de retracement conséquent et enfin le consensus Reuters des 18 analystes suivant la valeur ressort à 51 EUR soit un potentiel assez réduit. En d'autres termes, LAFARGE apparaît comme la valeur la plus recherchée du secteur mais il serait judicieux d'attendre un mouvement de consolidation afin de profiter d'un point d'entrée optimum dans une optique d'investissement à moyen terme.
Techniquement, le titre évolue en tendance haussière de moyen/long terme et a atteint un objectif majeur à 51 EUR coïncidant avec le consensus des analystes qui suivent le dossier. Il s'agit également d'une résistance hebdomadaire correspondant à un retracement de 38.2% de la vague baissière opérée depuis un an. Les indicateurs techniques sont en hausse mais traduisent un essoufflement de ce mouvement haussier et les volumes record sous les 40 EUR sont en net baisse depuis plusieurs semaines.
En conclusion, on privilégiera l'achat de l'action LAFARGE sur repli vers 40/41 EUR, soit le support horizontal conjugué avec la moyenne mobile à 20 semaines. Un stop de protection pourra ensuite être placé au-dessous des 38 EUR.
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