Pernod-Ricard : En route vers les plus hauts niveaux absolus

Le groupe de vins et spiritueux a réalisé un excellent premier semestre sur son exercice 2011-2012. Le résultat net a ainsi bondi de 20 % par rapport à la même période de l'année passée. Cela a conduit la direction à relever son objectif pour la suite de l'exercice, cette dernière prévoyant un résultat opérationnel courant désormais 30 % supérieur à ses premières anticipations.

L'endettement du groupe a également été fortement réduit, brefs tous les clignotants financiers sont au vert.

Sur le marché, sans surprise, le titre se traite désormais à des ratios de valorisation élevés. Son PER 2012 ressort autour de 16 fois les bénéfices attendus, ce qui n'est pas particulièrement donné.

L'action se rapproche progressivement de la barre des 81 € qui constitue un sommet historique pour le titre. Elle marque cependant le pas depuis quelques séances, victime de prises de bénéfices.

Malgré tout, nous conservons notre confiance sur le titre est proposons une valorisation de 81 € par titre, soit un retour sur les plus hauts. Il n'y a aucun signal à court terme d'un tassement de la croissance ou des marges.

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