Seb Pénalisé par l'évolution des devises

Le groupe spécialisé dans le petit électroménager a vu son résultat opérationnel reculer de 10,3% à 368 millions d'euros en 2014. Ce dernier a notamment été impacté par l'appréciation de ses deux principales devises d'achat, le dollar et le yuan. En effet, à changes constants il serait ressorti en hausse de 12,6 %.

Il faut dire que les performances sont bonnes, la demande toujours bien orientée et c'est uniquement un effet technique, en l'occurrence sur les devises, qui a pénalisé la rentabilité de l'ensemble. La direction se montre d'ailleurs prudente à ce sujet pour l'exercice à venir, estimant que l'évolution des devises devrait rester pénalisante pour son activité et insistant sur un contexte macro-économique incertain.

Sur le fond pourtant, la dynamique commerciale reste bonne et les ratios de valorisation ne montrent aucune tension.

Techniquement par contre, le titre vient actuellement se taper la tête sur une petite résistance oblique et se trouve non loin de la grosse zone d'équilibre moyen terme situé à 70 € par action. Des niveaux qui ont agi comme des repoussoirs à plusieurs reprises ces derniers mois, les investisseurs n'étant pas encore prêts à payer un peu plus cher tant que l'environnement économique ne montre pas d'éclaircie plus franche. Nous estimons donc le titre est bien valorisé à court terme.



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