TechnipFMC Technip en garde sous le pied, objectif 75 euros

Les résultats pour le premier trimestre 2015 du groupe parapétrolier, publiés le 23 avril dernier, ont permis de lever un certain nombre de doutes qui planaient autour du dossier.

Alors que le baril de brut a connu une forte baisse depuis un an et a affecté le secteur, Technip ne s'en tire pas si mal et affirme son leadership.

Le chiffre d'affaires a en effet progressé de 16,8 % sur la première partie de l'année pour s'établir à 2,88 milliards d'euros. Du côté des marges, le bénéfice opérationnel s'envole de 43,3 % à 171,7 millions d'euros.

Dans le détail, c'est la branche sous-marine (subsea) qui révèle la meilleure surprise avec une croissance de l'activité de 28 % et un résultat opérationnel triplé ! Cela permet de compenser une faiblesse dans l'onshore et l'offshore (les infrastructures terrestres et marines), un segment qui voit ses marges se contracter alors que l'activité continue de croître.

On sera également rassuré par les prises de commandes qui ont atteint 1,5 milliards d'euros sur le trimestre et qui portent le carnet de commandes à plus de 20,6 milliards. De quoi s'offrir une belle visibilité.

Alors que le baril de brut semble amorcer un retournement haussier depuis quelques semaines, le dossier pourrait être soutenu à moyen terme par cette relance des prix de l'énergie. En outre, la société ne se paye pas très cher aujourd'hui, autour de 12 fois ses bénéfices attendus. Les trimestriels ont montré une très belle résistance à un environnement pourtant difficile.

Actuellement, la valeur se heurte à la zone de résistance intermédiaire des 66 € par action et fait preuve de volatilité. Idéalement, nous pourrons la rentrer en portefeuille entre 60 et 65 euros pour viser un objectif moyen terme autour de 75 €, soit les niveaux de l'été 2014.

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