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(Zonebourse.com) - TOTAL a publié début mai un résultat net pour le compte du
premier trimestre en baisse de 35 %, mais néanmoins supérieur au consensus. La
production a chuté de 4.4 %, à 2.322 millions de baril/jour, dans le sillage des
réductions des quotas de l’OPEP et des problèmes rencontrés au Nigéria. Par
ailleurs, le groupe a généré 2 milliards d’euros de cash net sur la période, ce
qui a permis une réduction de l’endettement, désormais à 19.1 %. L’entreprise a
également réduit ses charges, avec des coûts techniques en baisse de 1
dollar/baril.
Suite à cette publication, Natixis a revu à la baisse ses estimations de
bénéfices par actions : -3.6% pour 2009, -2.6 % pour 2010 et -2% pour 2011. Le
broker maintient néanmoins sa recommandation à "Renforcer" et son objectif de
cours à 41 EUR.
Techniquement, en données hebdomadaires, le titre évolue actuellement en phase
d’accumulation au sein du range des 35.66/42.81 EUR. Après s’être affranchis de
leur moyenne mobile à 20 semaines, les cours testent les 42.81 EUR, niveau
horizontal et bande haute de Bollinger. Ce n’est qu’au dessus de ce niveau
qu’une tendance haussière à long terme se mettrait en place.
A plus court terme, on peut adopter un biais haussier au dessus des moyennes
mobiles à 50 et 100 jours qui convergent dans la zone des 38.50/39 EUR. Le titre
teste pour la 4ème fois depuis le début de l’année la résistance des 42.15 EUR
dont le franchissement relancerait la dynamique haussière. Pour être validé, ce
signal devra être accompagné d’une hausse des volumes et de la volatilité.
Dans ce contexte, on pourra ouvrir des positions acheteuses au franchissement
confirmé en clôture de la résistance des 42.15 EUR. On visera alors les 45.71
puis les 49.4 EUR, avec un stop de protection placé sous le support des 39.50
EUR.
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