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| Vallourec |
jeudi 14 mai 2009 |
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Le producteur de tubes sans soudure en acier, qui fournit les secteurs du pétrole et du gaz, de l'énergie électrique, de la pétrochimie et de l'automobile, a dévoilé des résultats trimestriels en baisse, mais conformes aux attentes. Fin février, le groupe prévoyait pour le 1er trimestre une baisse de 5% de son chiffre d'affaires et une marge RBE/chiffre d'affaires d'environ 25%. Les résultats publiés font état dune baisse de 5,1% du chiffre daffaires et dune marge RBE/CA à 25,8%.
Pour les mois à venir, VALLOUREC se montre prudent en ce qui concerne les prévisions compte tenu dun environnement « hostile ». Le groupe entend donner la priorité à la capacité d'autofinancement et à la réduction du besoin en fonds de roulement tout en poursuivant ses investissements stratégiques, notamment au Brésil.
Dégradé par CREDIT SUISSE à la veille de cette publication, le titre a aligné trois séances de baisse consécutives pour un repli de plus de 10%.
Techniquement, la tendance baissière débutée en juin 2008 nest pas encore reléguée au rang des souvenirs. Certes, la valeur a réalisé une belle remontée depuis son creux de mars dernier à 52,52 EUR, au point de revenir très rapidement au-delà de la moyenne à 20 semaines pour flirter avec les 95 EUR. Mais les techniciens noteront à ce niveau la présence dun premier retracement de la baisse de juin-mars. Par le passé, la méthode des retracements sest souvent avérée pertinente sur cette valeur. Cet obstacle conjugué à des indicateurs surachetés limite les initiatives et entrave la hausse des dernières semaines.
A court terme, la consolidation en cours devrait se poursuivre en direction des 80,40 EUR et pourrait même s'enfoncer sous la barre des 80 EUR si le marché corrige plus amplement. Nous restons à l'écart dans l'immédiat et attendons les supports à 80 EUR ou a fortiori 75,5 EUR pour revenir sur le dossier.
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