Vivendi : Une valorisation historiquement faible

L'action du groupe de télécommunications et de médias reste boudée en bourse et elle évolue sur ses plus bas niveaux depuis près de neuf ans.

Les ratios de valorisation sont aujourd'hui historiquement faibles avec un PER 2012 qui ressorte autour de 6,7 fois les résultats attendus. Autre valeur intéressante, le rendement du dividende qui dépasse les 9 % par an !

Seul point négatif sur le dossier, la guerre des prix dans le mobile avec l'arrivée de Free (Vivendi détient plus de 76 % de SFR, le deuxième opérateur français) qui va impacter à coup sûr les marges du groupe. Néanmoins, cela ne justifie pas la désaffection actuelle de la valeur.

Nous estimons que le titre est sur un point bas et visons un objectif moyen terme assez ambitieux avec un retour sur la résistance la plus significative qui est située à 22 € par titre. Autour de 16 € par action, cela reste une bonne affaire.

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