Analyse financière - Leçon 9 - L'analyse boursière (1/3)
En parallèle de l'analyse technique et de
l'analyse financière s'est développée une troisième
forme d'analyse : l'analyse boursière. Les
techniques qu'elle met en œuvre ont pour base le
cours de l'action.
En conjuguant cette donnée avec
d'autres grandeurs significatives telles que le bénéfice
net elle vise à déterminer une valorisation théorique
pour une société ainsi qu'à mener des
comparaisons entre le niveau de prix des différentes
actions.
Le Bénéfice Net Par Action (BNPA)
Le calcul du BNPA est très simple puisqu'il suffit de
diviser le bénéfice net réalisé par une société par le
nombre d'actions qui composent son capital.
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BNPA = |
| Bénéfice
Net |
|
| Nombre d'actions |
|
Certaines précisions doivent toutefois êtres apportées :
si la société réalise une perte, par convention on ne calcule
pas " la perte par action " et donc on note ce ratio
comme " non significatif ".
Ensuite la difficulté réside dans la détermination du
nombre d'actions composant le capital, il est souvent différent
du nombre d'actions que l'on trouve renseigné dans la cote
officielle.
Pour réaliser le calcul le plus justement possible
nous regarderons s'il n'existe pas des Certificats
d'Investissement ou des Actions à Dividende Prioritaire, dans
l'affirmative nous les ajouterons au nombre d'actions.
L'étude du BNPA ne se réalise pas par comparaison entre les
différentes entreprises, en effet le montant des actions est
différent et par conséquent la comparaison n'aurait aucun
sens. En fait nous nous attacherons à surveiller les variations
du BNPA au cours des années.
Plus la croissance du BNPA est élevée plus une valorisation
importante des cours sera justifiée, cela signifie que le bénéfice
attaché à chaque action est de plus en plus important. Par
conséquent la part distribuée aux actionnaires (le dividende)
devrait augmenter dans les mêmes proportions que le BNPA.
