Lexique Bourse Finance Economie : Lettre P
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P&L
Abréviation anglo-saxonne de Profit and Loss account, c'est à dire le compte de résultat de l'entreprise.
PACEO
Un PACEO est une augmentation de capital au profit d'un seul actionnaire, en général une banque ou un fond, à des conditions attractives, cet actionnaire pouvant revendre à court terme sans contrainte sur le marché les actions reçues.
Pair
Autre expression pour parler du nominal des actions. Pour les obligations, c'est le montant inscrit sur le titre obligataire, il représente la somme empruntée par l'émetteur.
Paire de devises
Désigne le prix d'une devise fixé par rapport à une autre devise, l'exemple le plus connu étant la paire euro/dollar.
Palais Brongniart
Anciennement appelé Palais de la Bourse, c'est l'édifice qui accueillait la Bourse de Paris jusqu'à la fin du XXéme siècle. Depuis, le Palais Brongniart fait office de musée de la bourse et de salle pour des réunions ou des lancements de produits financiers.
Panier (basket)
Ensemble de valeur correspondant à un secteur, une zone géographique ou bien encore une devise. Il existe ainsi des paniers d'actions asiatiques ou encore basés sur le secteur technologique.
Parachute doré
Prime que perçoit un dirigeant de société lors de son licenciement, et pouvant atteindre plusieurs millions d'euros.
Paradis fiscal
Pays ou zone géographique offrant une imposition très faible, voire nulle pour tout ou partie des contribuables.
ParisBourse SA
Ancien nom donné à Euronext.
Parité
La parité indique le nombre de warrants correspondant à une unité du sous-jacent. Ainsi, pour une parité de 200, il faudra exercer 200 warrants pour pouvoir acheter(ou vendre) une unité du sous-jacent au prix d'exercice du produit.
Parquet
Aire de négociation située dans la Bourse ("floor" en anglais).
Part du groupe
Terme comptable utilisé dans les comptes consolidés d'un groupe. Prenons le cas d'une entreprise qui en détient une autre, une filiale, à hauteur de 62%. D'après les principes comptables, elle devra consolider cette filiale dans ses comptes en utilisant la méthode d'intégration globale. Toutefois pour tenir compte de la présence d'autres actionnaires, le bilan devra faire ressortir les intérêts des autres actionnaires, appelés intérêts des minoritaires. Ainsi le résultat net sera séparé entre Intérêts minoritaires sur les résultats et Résultat Net part du groupe. Ce dernier représente le résultat net revenant directement au groupe et non à d'autres actionnaires de filiales.
Part sociale
Equivalent d'une action dans les sociétés de personnes, telles que les SARL ou encore les SNC.
Participation
Poste comptable désignant une part du capital d'une autre entreprise dont la durée de détention est de longue durée.
Passif
terme comptable qui désigne l'ensemble des ressources de la société. Il est constitué des capitaux propres et des dettes à long terme et court terme.
Passif circulant
Terme comptable qui désigne les dettes à moins d'un an des entreprises. Le passif circulant est souvent assimilé au passif d'exploitation (dettes fournisseurs, etc.).
Patrimoine
C'est l'ensemble des actifs détenus par un particulier ou une entreprise. Il peut aussi bien s'agir de biens immobiliers, de titres de placement ou même encore d'œuvres d'arts.
Payout ratio
terme anglo-saxon qui exprime le pourcentage des profits d'une entreprise qui sont distribués aux actionnaires sous forme de dividendes. En France on parle généralement du taux de distribution. Son calcul est très simple, on divise le montant des dividendes nets par le bénéfice net de la société pour une année donnée.
PB
Plus Bas. Cours le plus bas d'une action sur une durée déterminée. Il ne s'agit pas obligatoirement d'un cours de clôture, cela peut être un cours en séance.
PEE
Plan Epargne Entreprise. C'est un plan d'épargne proposée par l'entreprise à ses salariés, souvent, l'entreprise abonde les versements du salarié sur ce plan qui est bloqué 5 ans.
PEG
"Price-earnings / growth". C'est un ratio d'évaluation des actions qui est calculé en divisant le PER par le taux de croissance des bénéfices attendu. La formule est la suivante : (cours de l'action / bénéfice par action) / (croissance estimée du résultat net).
Penny stock
Terme anglo-saxon désignant les valeurs dont le cours est extrêmement faible (souvent inférieures à 1 euro).
Pension livrée
Egalement appelée "réméré sur obligation", c'est un contrat par lequel un investisseur institutionnel ou une entreprise peut échanger, pour une durée déterminée, ses liquidités contre des titres financiers.
PEP
Plan d'Epargne Populaire. Il s'agit d'un plan d'épargne réglementé, d'une durée initiale de 10 ans. Le PEP peut prendre la forme d'une épargne financière ou bancaire ou d'une assurance-vie.
PER
Price Earning Ratio. Il s'agit du cours de l'action divisé par le BNPA (Bénéfice Net Par Action).
Pour simplifier, on peut dire qu'il s'agit du nombre d'années de bénéfices que l'acquéreur est prêt à débourser pour acquérir la société. Dans le cas d'OPA, de nombreux analystes basent le cours théorique de rachat par rapport aux PER des concurrents.
Petits porteur
se dit des petits actionnaires individuels d'une société.
PIB
Abréviation de Produit Intérieur Brut. Il est utilisé pour mesurer la richesse et la croissance d'un pays.
PIBOR
Le Pibor ou TIOP 3 mois était la moyenne arithmétique des taux 3 mois offerts par les 8 plus grandes banques françaises. Il n'existe plus depuis le 31 décembre 1998, il est remplacé par l'EURIBOR.
Pied de coupon
Le cours d'une obligation est la composition de deux éléments : le pied de coupon et le coupon couru. Le coupon couru représente la proportion des intérêts déjà dans les cours. Ainsi, pour simplifier, si une obligation verse son coupon le 30 juin, le cours au 1er janvier prendra déjà en compte 6 mois d'intérêts. Le pied de coupon correspond à la valeur de l'obligation nue, c'est à dire sans coupon couru.
Pince (figure)
Il s'agit d'une configuration d'analyse technique que l'on rencontre avec la représentation en "chandeliers japonais". On parle de "creux" en pince et de "sommet" en pince pour identifier des zones où les cours stagnent sur un plus bas ou un plus haut.
Pip (point)
"Price Interest Point". Unité de variation minimale utilisée sur le Forex. Sur la paire Euro/Dollar, un pip correspond à 0,0001.
Pit, Floor, Parquet
Aire de négociation située en Bourse.
Place de cotation (place boursière)
ésigne un marché boursier. Paris est une place de cotation, tout comme New York ou Londres par exemple.
Placement en report
Il est possible pour un investisseur disposant de trésorerie de la placer sur le marché des reports du SRD. Ainsi il percevra une rémunération de la part de l'acheteur et/ou du vendeur à découvert en contrepartie de ce crédit d'un mois.
Plain vanilla
Se dit de produits dérivés les plus répandus et les plus simples dans leur fonctionnement, au contraire des produits dérivés dits exotiques.
Plan de continuation
à l'issue d'une procédure de dépôt de bilan, le tribunal peut décider de la poursuite d'activité de la société et dresse alors un plan de continuation.
Plan d'épargne en action ou P.E.A
Compte titres spécifique créé en 1986. Il était destiné à favoriser un actionnariat de masse. Le PEA permet de gérer un portefeuille d'actions européennes en franchise d'impôts sur les dividendes et les plus-values, à condition de ne pas procéder à un retrait sur les cinq années qui suivent l'ouverture du plan. Les versements sont limités à 120 000 euros par personne (240 000 euros pour un couple marié) et le PEA n'échappe pas au RDS, CSG et prélèvements sociaux (10% sur l'ensemble des gains à la clôture du plan).
Plus-value
différence positive entre l'achat et la vente d'un bien, synonyme de gain.
Point de base
100 points de base valent un pour cent. Une baisse de 50 points de base correspond à une baisse de 0,5 point de pourcentage. Ainsi, si la banque centrale européenne baisse ses taux d'intérêt de 3,5 à 3,25% nous dirons que ces derniers ont été baissés de 25 points de base.
Poison pills
Astuces financières, juridiques et comptables qui permettent à une entreprise de se prémunir d'une offre publique d'achat ou tout du moins de ne pas la faciliter.
Pondérer (Sur ou Sous)
Sur ou sous pondérer se réfère à une conception ou la référence serait de détenir un portefeuille boursier qui répliquerait le marché en général, c'est à dire qui détiendrait toutes les valeurs avec leur poids dans la capitalisation totale dans le marché. Comme il n'est pas possible d'avoir toute la cote, on peut aussi considérer un portefeuille répliquant un indice, le CAC 40 par exemple. Sur pondérer veut dire alors détenir plus d'une valeur que ce que justifierait cette approche, parce que l'on s'attend à ce qu'elle se porte mieux que le marché en général, ou l'indice de référence. Sous pondérer est évidemment le contraire.
Pool
Un pool est un regroupement d'actionnaires, d'investisseurs et de banques qui se réunissent le plus souvent afin de réaliser une opération financière (prise de contrôle), ou de diminuer les risques (prêt important).
Les pools bancaires sont très courants lorsqu'un groupe multinationale décide d'émettre sur le marché obligataire.
Portage
C'est une opération qui consiste à faire détenir des titres par un tiers. Cette technique qui peut être officielle ou cachée peut permettre à l'actionnaire réel de rester inconnu.
Porteur
Se dit d'un actionnaire ayant des titres au porteur.
Position acheteur
Signifie que les ordres d'achat sont supérieurs aux ordres de vente.
Position courte (short)
Être en position vendeuse (avoir vendu des titres à découvert).
Position de place
état de l'ensemble de positions reportées à l'achat et à la vente sur chaque valeur, exprimé à la fois en nombre de titres et en capitaux après chaque liquidation. De cet état se dégage un solde avec une position de place acheteur ou vendeur. Ce solde est habituellement acheteur. Il permet de donner une indication sur le marché d'une valeur, en rapportant par exemple le montant de ce solde avec le montant quotidien moyen des transactions sur le titre. Selon l'importance de la position de place à l'achat ou à la vente, la valeur peut apparaître sur achetée ou survendue.
Position fermée
Se dit d'une position qui a été débouclée et qui ne comporte donc plus aucun risque.
Position longue (long)
Être en position acheteuse.
Position ouverte
Nombre total de contrats qu'un opérateur devrait négocier sur le marché pour clôturer son compte.
Position vendeur
Signifie que les ordres de vente sont supérieurs aux ordres d'achat.
Pré Ouverture
période au cours de laquelle les ordres s'accumulent sur la feuille de marché sans qu'aucune transaction n'intervienne. Le cours diffusé est seulement un prix d'équilibre indicatif.
Preferred stock
Terme anglo-saxon désignant des actions associées à divers avantages. Il s'agit notamment de droits de vote double ou de dividende majoré.
Prélèvement libératoire
Les personnes physiques domiciliées en France peuvent opter, en ce qui concerne les revenus de valeurs mobilières, pour un prélèvement forfaitaire de 26 % les exonérant de toute autre imposition. Ce choix dépend du taux d'imposition sur le revenu de chaque contribuable.
Premier marché
Ce marché comporte les valeurs les plus actives de la côte mais aussi les plus liquides tel que Accor ou France Télécom. Il a disparu au profit "d'eurolist" depuis 2005.
Prendre ses pertes
Vendre une action dégageant des moins-values dans le but d'éviter une baisse future du titre. Il faut mieux parfois accepter une perte de 10% sur une opération, plutôt que de bloquer ses liquidités sur une longue période en attendant la remontée du cours. L'expression "se couper la main plutôt que le bras" est également utilisée.
Prestataires de services d'investissement
Sociétés qui offrent une gamme de services liés aux investissements, tels que la gestion de portefeuille, l'exécution d'ordres, et le conseil en investissement. (ex: courtiers, gestionnaires d'actifs...)
Price to book ratio
ratio entre la capitalisation boursière d'une entreprise et sa valeur comptable.
Pricer
Pricer une option signifie déterminer son prix. Il existe différentes formules financières pour pricer des options.
Pricer
Pricer une option ou un warrant signifie déterminer son prix. Il existe différentes formules financières pour pricer les options et les warrants, la plus connue étant celle de Black and Scholes.
Prime (options)
C'est le montant payé par l'acheteur d'une option à son vendeur pour lui donner ainsi le droit mais non l'obligation de se garantir pendant la période dite optionnelle.
Prime (warrant)
La prime représente en fait le prix du warrant. C'est la prime qui fait l'objet d'une cotation et qui permet de négocier les warrants sur le marché.
Prime de conversion
Elle correspond à l’écart entre le cours de l’obligation et le sous-jacent. Il s'agit du supplément à payer par rapport au cours de l’action à convertir.
Prime de non conversion
Cette prime peut être versée au détenteur d’une obligation convertible si celui-ci décide, à échéance, de ne pas la convertir en actions mais plutôt de demander son remboursement en numéraire.
Prime de remboursement
Différence entre le prix d'émission d'une obligation et son prix de remboursement.
Prime de risque (risk premium)
La prime de risque d'un marché financier mesure l'écart de rentabilité attendue entre le marché dans sa totalité et l'actif sans risque (l'obligation d'Etat). Dans la zone Euro, elle oscille entre 3 et 6 %. Pour déterminer la prime de risque propre à chaque titre, il suffit ensuite de multiplier la prime de risque du marché par le coefficient bêta du titre en question.
Prime d'émission
Différence entre la valeur nominale d'une obligation et son prix d'émission.
Prise de bénéfices
se dit lorsque les investisseurs vendent une valeur sur laquelle ils réalisent un gain.
Privatisation
action pour un Etat de vendre au secteur privé une partie ou l'ensemble du capital d'une société nationale. Exemples : France Telecom, Renault, etc.
Prix d'exercice
Prix auquel l'acheteur de l'option peut acheter (dans le cadre du Call) ou vendre (dans celui du Put) le titre support en cas d'exercice de la dite option.
Prix d'exercice (Strike)
Prix auquel le détenteur du warrant peut acheter (dans le cadre du Call) ou vendre (dans celui du Put) l'actif sous-jacent dans le cas de l'exercice du warrant.
Produit dérivé
instrument financier dérivé d'un actif support (action, obligation, etc.). Il s'agit des warrants, options, futures, etc.
Produit exotique
A l'inverse des produits plain vanilla, ce terme désigne des produits financiers complexes et peu fréquents, principalement vendus à des investisseurs sophistiqués, qui peuvent permettre à un émetteur de trouver des fonds à un coût attractif mais souvent en contrepartie d'engagements qui peuvent se révéler coûteux à terme.
Produit structuré
C'est un placement financier qui permet de gérer le couple risque/performance. Le produit structuré comprend un placement sécuritaire, (souvent des obligations), et un placement à risque qui permet de doper la performance du produit. Le couple risque/performance pourra ainsi être moduler en choisissant la proportion des deux types de placement à l'intérieur du produit.
Profit warning
terme anglo-saxon, désignant le fait par une entreprise, d'avertir le marché qu'elle n'atteindra pas ses objectifs ou qu'elle fera des pertes importantes. Cela entraîne souvent une très forte chute du cours.
Profondeur du carnet d'ordres
Le carnet d'ordres visible sur la plupart des sites boursiers recense les 5 meilleurs ordres d'achats et de ventes. La profondeur du carnet d'ordres est donc de 5. Certains acteurs tels que les intermédiaires financiers ont besoin de carnets d'ordre plus profonds. Il peuvent accéder à la totalité des informations.
Proforma
présentation comptable permettant de comparer avec justesse deux exercices comptables en harmonisant les éléments variables comme les taux de change ou le changement du périmètre de la société.
Program trading
logiciel de gestion automatique d'un portefeuille boursier. Ces "robots" logiciels se chargent de réaliser des achats et des ventes en fonction de critères prédéfinis par le programmeur.
Prorata Temporis
Signifie proportionnellement au temps écoulé. Par exemple, le coupon couru est calculé prorata temporis, c'est à dire au prorata du temps déjà écoulé jusqu'à la date de versement du coupon.
Prorogation
C'est le fait de reporter une position au mois suivant sur le SRD. Cette opération a un coût.
Provision
Terme comptable désignant un montant venant en déduction d'une créance, d'un immeuble ou bien encore d'un stock dont l'entreprise pense qu'il s'est déprécié, cela en vertu d'un principe de prudence comptable.
PRU
Prix de Revient Unitaire.
Public to private (P to P)
Opération par laquelle une société cotée en bourse décide de sortir de bourse, soit en procédant à une réduction de capital au profit des actionnaires minoritaires, soit en faisant l'objet d'une offre la la part des actionnaires majoritaires ou d'un nouvel actionnaire qui est souvent un fonds de private equity dans une logique de type LBO.
Pull Back
terme d'analyse technique qui indique l'interruption d'une tendance sur une valeur avant qu'elle ne reprenne son cours.
Put
Option de vente sur un contrat à terme sous-jacent au prix d'exercice pendant une période déterminée. Option qui vous permet de vendre une valeur à un cours donné, à une date déterminée.
Put Warrant
Un Put Warrant donne le droit (et non l’obligation) de vendre un actif sous-jacent à un prix d’exercice (ou strike) et à une date d’échéance déterminée.
PX 50
C'est l'indice boursier regroupant les 50 plus fortes capitalisations boursières de la République Tchèque.
PX1
(options courtes) options américaines sur indice portant sur 3 échéances mensuelles rapprochées plus 3 échéances trimestrielles.
PXL
(options longues) options européennes sur indice portant sur 4 échéances (mars et septembre) pour les deux années à venir.
Pyramidage
Technique de trading consistant à augmenter progressivement sa position en fonction de l'évolution du marché.
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