Kering sanctionné en Bourse : performance trimestrielle plus dégradée que prévu

(AOF) - Kering figure parmi les plus fortes baisses du CAC 40 reculant de 4,86% à 387,65 euros au lendemain de la publication de ventes très décevantes au troisième trimestre 2023. Son chiffre d’affaires sur cette période s'élève à 4,5 milliards d’euros, en baisse de 13% en données publiées et de 9% en comparable, compte tenu d’un effet de change négatif de 6% et d’un effet de périmètre de +2% lié à l’acquisition de Maui Jim.

Restant à l'Achat sur le titre Kering avec un objectif de cours inchangé à 560 euros, Stifel affirme dans une note que " les ventes du groupe de luxe au troisième trimestre ont été plus faibles que prévu : -9% en comparable contre -7% de consensus.

Le broker note "la faiblesse persistante du trafic en magasin aux États-Unis, le ralentissement de la croissance de l'industrie en Europe (en raison du fléchissement de la demande locale et du ralentissement de la croissance des ventes touristiques) et en Asie (en raison de comparaisons plus difficiles en Chine)".

L'échec de Kering sur ce troisième trimestre s'explique par les performances faibles de ses principales marques Gucci, Yves Saint-Laurent et Bottega Veneta.

Sur ce trimestre, la marque Gucci a réalisé un chiffre d'affaires de 2,2 milliards d'euros, en recul de 14% en données publiées et de 7% en comparable.

En outre, le chiffre d'affaires d'Yves Saint Laurent s'élève à 768 millions d'euros, en baisse de 16% en données publiées et de 12% en comparable, avec des écarts importants selon les régions. Le consensus s'élevait à -9% en comparable.

Au troisième trimestre 2023, le chiffre d'affaires de Bottega Veneta atteint 381 millions d'euros (soit un repli de 13% en données publiées et de 7% en comparable). Le marché anticipait un repli de 5% en données comparables.

En revanche, le chiffre d'affaires de Kering Eyewear au troisième trimestre 2023 atteint 331 millions d'euros, en croissance de 34% en données publiées grâce à la contribution de Maui Jim et de 2% en comparable. Cette croissance est principalement portée par les ventes de montures optiques, après un premier semestre très dynamique pour les ventes de lunettes de soleil.

UBS reste à Neutre sur Kering avec un objectif de cours inchangé de 432 euros. L'analyste juge que "la faible performance de Kering sur ce troisième trimestre n'est pas une surprise, dans un contexte de ralentissement industriel alors que le groupe est en pleine réorganisation stratégique".

UBS souligne en outre que " les activités de vente au détail de Gucci ont été meilleures que ses attentes et celles du consensus, ce qui pourrait quelque peu compenser la surprise négative de toutes les autres marques". Mais compte tenu du ralentissement du secteur du luxe, l'analyste ne s'attend pas à ce que cela soit suffisamment significatif pour permettre une hausse des actions.

JP Morgan reste à Neutre avec un objectif de cours abaissé de 575 à 475 euros. La banque américaine prévoit "que les marges de Kering subiront des pressions importantes cette année, et peut-être aussi en 2024".

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