Sanofi chute à l'annonce de perspectives décevantes malgré la séparation de l'activité Grand Public

(AOF) - Sanofi (-15,33% à 85,06 euros) affiche le plus fort repli de l'indice CAC 40. Lors de la publication de ses résultats du troisième trimestre, le groupe pharmaceutique a lancé un avertissement sur ses résultats 2024, abandonné son objectif d'une marge opérationnelle des activités de 32 % pour 2025 et annoncé son intention de séparer son activité Santé Grand Public. Cette dernière opération aura lieu au plus tôt au quatrième trimestre 2024 et se fera via la création d'une entité cotée en bourse, dont le siège sera en France.

" La séparation envisagée visera à créer deux entités, chacune mieux équipée pour poursuivre sa propre stratégie commerciale, allouer ses ressources et son capital, et se concentrer sur la croissance long terme de leurs marchés respectifs ", explique la société. Son activité Santé Grand Public affiche 5,2 milliards d'euros de revenus.

Stifel reste à l'achat avec un objectif de 112 euros, mais souligne que le groupe a lancé un avertissement sur les bénéfices pour 2024 et abandonné son objectif d'une marge opérationnelle des activités de 32 % pour 2025. Pour le broker, la séparation de la division grand public serait "la seule bonne nouvelle" de cette publication. UBS reste neutre avec un objectif de cours de 100 euros.

Au troisième trimestre, le groupe a dévoilé une augmentation des ventes de 3,2% à taux de change constants à 11,96 milliards d'euros et une baisse du bénéfice net des activités par action de 2,1% à taux de change constants à 2,55 euros. Ce dernier ressort sous le consensus de 2,61 euros.

Côté perspectives, la direction de Sanofi a confirmé anticiper une hausse du bénéfice net par action (BNPA) des activités à taux de change constants " dans le milieu de la fourchette à un chiffre". Du fait de l'augmentation des investissements en R&D, Sanofi s'attend à ce que le BNPA des activités 2024 reste à peu près stable par rapport aux niveaux de 2023. Pour Jefferies, le consensus pour cette période pourrait être abaissé de 6% à 8%.

Dans le cadre du nouveau chapitre de sa stratégie Play to Win, la firme pharmaceutique va augmenter ses investissements " dans son pipeline pour réaliser pleinement son potentiel de croissance long terme ".

Compte tenu de cette décision de Sanofi et des pressions persistantes sur les prix pour son activité Médecine Générale, Sanofi ne visera plus une marge opérationnelle des activités de 32 % en 2025.

Sanofi organisera une Journée Investisseurs dédiée à la R&D à New York le 7 décembre 2023, au cours de laquelle elle partagera plus d'informations sur son pipeline et ses nouvelles pistes de croissance.

L'entreprise va aussi lancer " des initiatives stratégiques en matière de coûts " avec pour objectif de réaliser jusqu'à 2 milliards d'euros entre 2024 et fin 2025. La majeure partie des économies réalisées sera réallouée à l'innovation et aux moteurs de croissance.

Enfin, la politique d'allocation du capital de l'entreprise reste inchangée : Sanofi prévoit de maintenir un dividende en croissance progressive.

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