Kaufman & Broad S.A. : RÉSULTATS ANNUELS 2011

Regulatory News:

Kaufman & Broad S.A. (Paris:KOF) annonce aujourd’hui ses résultats de l’exercice 2011 (du 1^er décembre 2010 au 30 novembre 2011) ainsi que pour le 4^ème trimestre (du 1^er septembre au 30 novembre 2011).

Commentant ces résultats, Guy Nafilyan, Président-Directeur Général de Kaufman & Broad S.A., a déclaré : « Les résultats de l’exercice 2011 montrent une bonne performance de l’activité commerciale, malgré une base de comparaison élevée, dans un marché globalement en baisse de 18% sur les neuf premiers mois de l’année. Les réservations réalisées dans le cadre du « Prêt à Taux Zéro + » et les ventes en bloc compensent le recul des réservations réalisées au travers du dispositif « Scellier ». Le taux d’écoulement des nouvelles opérations reste soutenu.

Les résultats financiers montrent une amélioration continue avec une progression sensible du taux de marge brute, de la marge opérationnelle, du résultat net et une poursuite de la baisse de la dette nette.

Le renouvellement du portefeuille foncier se poursuit de façon favorable. Il représente aujourd’hui plus de 17 000 logements, soit plus de 3 années d’activité. Le backlog global en valeur progresse de près de 18 % et s’établit à 1,2 milliard d’euros.

Dans un environnement général incertain, mais où l’offre de logements reste toujours insuffisante, la stratégie de Kaufman & Broad consiste à renforcer son activité tournée vers les premiers acheteurs, soutenus par le dispositif du « Prêt à Taux Zéro + ». Dans ce cadre,Kaufman & Broad lancera un nouveau concept de logements à prix maîtrisés. Par ailleurs, Kaufman & Broad accélérera ses nouveaux axes de développement tels que les résidences-services seniors, les résidences étudiants et l’immobilier d’entreprise.

La qualité des fondamentaux de Kaufman & Broad lui permet d’être bien positionnée pour aborder 2012 avec confiance, qu’il s’agisse de s’adapter à toute évolution du marché ou de saisir toute nouvelle opportunité de développement.

Ces perspectives permettent à Kaufman & Broad d’envisager en 2012 le maintien des performances financières, après un premier semestre impacté en termes d’activité par la baisse sensible des ouvertures de programmes et par les perspectives des échéances électorales, et avec un second semestre qui devrait être plus dynamique.»

• Hausse de 11,6 %du chiffre d’affaires sur un an

Le chiffre d’affaires global de l’exercice 2011 s’élève à 1 044,3 millions d’euros (HT) contre 935,7 millions d’euros (HT) en 2010, soit une hausse de 11,6 %.

Le chiffre d'affaires du pôle Appartements ressort à 925,3 millions d’euros, en hausse de 16,8 % par rapport à 2010. Il représente 94,1 % du total de l’activité Logement. Le chiffre d’affaires du pôle Maisons Individuelles en Village s’établit à 58,1 millions d’euros. Le chiffre d'affaires Showroom s'élève à 4,3 millions d'euros et le chiffre d'affaires de l’activité Immobilier d’entreprise à 48,9 millions d'euros.

Sur le seul 4^ème trimestre, le chiffre d’affaires global s’établit à 365,3 millions d’euros (HT), en progression de 10,3 % par rapport au 4^ème trimestre de l’exercice précédent. L’Île-de-France représente 37,1 % de l’activité Logement et les Régions 62,9 %.

Au cours de l’année 2011, 5 653 logements (LEU) ont été livrés contre 5 394 logements (LEU) en 2010, soit une progression de 4,8 %.

• Bonne performance des réservations en valeur dans un marché plus tendu

Sur l’ensemble de l’année, les réservations globales en valeur s’établissent à 1 469,8 millions d’euros (TTC), en hausse de 4,5 % par rapport à 2010. Les réservations de logements en valeur sont quasi-stables (-2,6 %) à 1 356,9 millions d’euros (TTC). En volume, 6 408 réservations ont été enregistrées, à comparer à 6 651 réservations en 2010.

Au 4^ème trimestre 2011, les réservations globales en valeur augmentent de 14,3 %, passant de 362,2 millions d’euros (TTC) à 413,8 millions d’euros (TTC). Cette augmentation s’explique par les performances de l’activité Immobilier d’entreprise, avec des réservations qui s’élèvent à 65,0 millions d’euros (TTC). Les réservations de logements en valeur sont quasi-stables (-2,7 %) et représentent 347, 5 millions d’euros (TTC).

Les réservations en Île-de-France sur l’ensemble de l’année représentent 39,8 % en valeur du total des réservations de logements, à comparer à 37,7 % en 2010.

• Hausse de 24,1 % de la marge brute

Sur l’ensemble de l’année 2011, la marge brute s’élève à 202,8 millions d’euros, en hausse de 24,1 %. Exprimée en pourcentage du chiffre d’affaires, elle s’établit à 19,4 %, soit une hausse de 1,9 point par rapport à 2010. Au 4^ème trimestre 2011, le taux de marge brute s’établit à 19,6 %, contre 18,0 % au 4^ème trimestre 2010.

Le résultat opérationnel courant s’établit à 89,1 millions d’euros sur l’année, à comparer à 66,7 millions d’euros en 2010, en progression de 33,6 %. Sur le seul 4^ème trimestre 2011, il s’élève à 38,4 millions d’euros, en progression de 16,2 % par rapport à la même période de 2010.

Les charges opérationnelles courantes s’élèvent à 113,7 millions d’euros, (10,9 % du chiffre d’affaires), à comparer à 96,7 millions d’euros en 2010 (10,3 % du chiffre d’affaires).

Le taux de marge opérationnelle courante est respectivement de 8,5 % en 2011 et de 10,5 % sur le seul 4^ème trimestre. L’amélioration par rapport à 2010 (+1,4 point) provient de l’augmentation de la marge brute et du bon contrôle des charges opérationnelles.

Le coût de l’endettement financier net s’établit à 11,5 millions d’euros contre 29,7 millions d’euros en 2010. Cette baisse de plus de moitié d’une année sur l’autre traduit la réduction de la dette financière nette moyenne ainsi que la baisse des taux d’intérêt.

Le poste « Autres produits financiers » bénéficie à hauteur de 6,9 millions d’euros des effets du rachat anticipé par Kaufman & Broad, en août dernier, d’une partie de sa dette à terme et de l'annulation d'une partie de ses engagements de crédit revolving.

Le résultat net-part du groupe s’élève à 47,5 millions d’euros, à comparer à 18,1 millions d’euros en 2010. Au 4^ème trimestre 2011, le résultat net est de 19,7 millions d’euros, contre 13,4 millions d’euros au 4^ème trimestre 2010.

• Poursuite du désendettement

Les flux de trésorerie d’exploitation ressortent à 70,6 millions d’euros pour l’année 2011, à comparer à 92,4 millions d’euros en 2010. Ils bénéficient de la très nette amélioration de la capacité d’autofinancement avant coût de l’endettement financier et impôts, passant d’une année sur l’autre de 70,1 millions d’euros à 99,9 millions d’euros.

Au 30 novembre 2011, la trésorerie ressort à 138,9 millions d’euros, à comparer à 140,4 millions d’euros au 30 novembre 2010.

Le besoin en fonds de roulement s’établit à 205,3 millions d’euros. Il représente 19,7 % du chiffre d’affaires au 30 novembre 2011, à comparer à 18,8 % à fin novembre 2010.

La dette financière nette s’élève à 163,7 millions d’euros, en réduction de 47,9 millions d’euros, soit une baisse de 22,6 % par rapport au 30 novembre 2010.

• Augmentation sensible du portefeuille foncier et du backlog

Kaufman & Broad a signé au cours de l’exercice des promesses d’achats de terrains représentant 12 058 logements, portant le portefeuille foncier de la société à 17 023 logements dont 5 808 en Île-de-France et 11 215 en Régions, soit plus de trois années d’activité.

Au 30 novembre 2011, le Backlog global (carnet de commandes) s’élève à 1 205,3 millions d’euros (HT), en hausse de 17,7% par rapport au 30 novembre 2010. Le backlog Logements s’établit à 1 160,4 millions d’euros (HT), en hausse de 14,1 %. Il représente plus de 14 mois d’activité sur la base de douze mois d’activité glissants.

Au 30 novembre 2011, Kaufman & Broad compte 168 programmes de logements en cours de commercialisation dont 41 en Île-de-France et 127 en Régions, soit un total de 3 067 logements disponibles à la vente.

Au 1^er trimestre 2012, Kaufman & Broad lancera 17 opérations nouvelles (5 en Île-de-France et 12 en Régions) pour un total de 1 016 logements. Sur l’ensemble de l’année 2012, le groupe prévoit de développer 107 opérations nouvelles représentant près de 6 800 logements.

Les comptes de l’exercice seront définitivement arrêtés par le Conseil d’Administration du 16 février 2012.

• Prochaine publication périodique : résultats du 1^er trimestre 2012 le 19 avril 2012.

Glossaire

Taux d’écoulement : il représente le nombre de réservations rapporté à la moyenne de l’offre commerciale de la période.

Portefeuille foncier : représente l’ensemble des terrains pour lesquels tout engagement (une promesse de vente …etc) a été signé.

Réservations : mesurées en volume (Units ou Unités) et en valeur, elles sont le reflet de l’activité commerciale du groupe. Leur intégration au chiffre d’affaires est conditionnée par le temps nécessaire à la transformation d’une réservation en une signature d’acte notarié, fait générateur de la prise de résultat. Par ailleurs, dans les programmes d’appartements incluant des immeubles mixtes (appartements / locaux d’activité / commerce / bureau), toutes les surfaces sont converties en équivalents logements.

Units : Les Units ou Unités permettent de définir le nombre de logement ou d’équivalent logement (pour les programmes mixtes) d’un programme donné. Le nombre d’units des équivalents logements se détermine en rapportant la surface par type (locaux d’activité/commerce/bureau) à la surface moyenne des logements précédemment obtenue.

LEU : Les LEU (Logements Equivalent Unités livrés) sont le reflet direct de l’activité. Le nombre de « LEU » est égal au produit (i) du nombre de logements d’un programme donné pour lesquels l’acte de vente notarié a été signé et (ii) du rapport entre le montant des dépenses foncières et des dépenses de construction engagées par le groupe sur ledit programme et le budget total des dépenses dudit programme.

Offre commerciale : elle est représentée par la somme du stock de logements disponibles à la vente à la date considérée, c’est-à-dire la totalité des logements non réservés à cette date.

Marge brute : correspond au chiffre d’affaires diminué du coût des ventes. Le coût des ventes est notamment constitué du prix des terrains, des coûts fonciers qui y sont rattachés et des coûts de construction.

Backlog : également appelé carnet de commandes, il est une synthèse à un moment donné qui permet d’estimer le chiffre d’affaires à venir dans les prochains mois.

Depuis plus de 40 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, construit et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l’un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.

Le présent document contient des informations prospectives. Celles-ci sont susceptibles d’être affectées par des facteurs, connus et inconnus, difficilement prévisibles et non maîtrisés par KBSA, qui peuvent impliquer que les résultats diffèrent significativement des perspectives exprimées, induites ou prévues par les déclarations de la société. Ces risques comprennent notamment ceux qui sont énumérés sous la rubrique « Facteurs de Risques » du Document de Référence déposé auprès de l’AMF sous le numéro D.11-0207 le 31 mars 2011.