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Marché: vers un probable retour de l'inflation selon SG.

Actualité publiée le 11/03/10 16:33

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(CercleFinance.com) - Après plus de deux décennies de stabilité des prix, l'inflation pourrait faire son grand retour dans les économies mondiales dans les années à venir, selon les économistes de la Société Générale.

Cette remontée des prix, qui correspond selon eux à un changement de régime économique 'profond et structurel', devrait s'opérer sous l'effet du rôle croissant des Etats dans la vie économique post-crise, de l'accroissement des capacités productives internationales et de la hausse des prix des matières premières.

'Les économies émergentes comme la Chine et la Russie ou certains pays d'Amérique Latine ont les moyens d'aller de l'avant et de susciter une croissance substantielle de la consommation des ménages', indique Véronique Riches-Flores, responsable de la recherche thématique à la SG.

Cette hausse de la consommation devrait entraîner à son tour une augmentation de la demande en matières premières, que ce soit pour l'énergie ou les besoins alimentaires, ce qui pose des risques potentiellement inflationnistes.

A moyen terme, c'est-à-dire à un horizon de cinq à dix ans, le taux d'inflation pourrait ainsi remonter autour de 10% dans les pays émergents et dépasser 5% dans les économies industrialisées, d'après les prévisions de la banque française.

'Il ne s'agit pas d'un choc violent', assure Michala Marcussen, responsable de la recherche économique. 'Cela signifie néanmoins que l'on se dirige vers des cycles économiques plus courts et plus volatils', précise-t-elle.

Les économistes de la Société Générale disent avoir attribué une probabilité de 60% à un scénario inflationniste durant les prochaines années, un risque qu'ils considèrent comme un 'moindre mal' par rapport à celui d'un choc déflationniste (probabilité de 15%) dont les conséquences pourraient être désastreuses au niveau européen, avec une possible dislocation de l'Union monétaire.

Ils estiment enfin à 25% le risque d'un 'choc asymétrique', qui serait marqué par une divergence persistante de croissance et d'inflation entre les pays développés et les marchés émergents.

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