Sanofi Se reprend après une sanction un peu disproportionnée

Après avoir vécu une mauvaise année boursière en 2017, l'action du laboratoire pharmaceutique français n'a pas démarré 2018 sous de très bons auspices.

Le titre est sous pression et a accéléré son mouvement de repli il y a quelques jours après avoir annoncé l'acquisition de la société américaine de biotechnologie Biorevativ. Un achat d'ampleur puisque Sanofi a déboursé 11,6 milliards de dollars pour s'emparer d'un groupe spécialisé dans l'hémophilie.

Les investisseurs ont considéré à court terme que l'opération se faisait à un prix élevé. L'avenir nous dira si le potentiel de Bioverativ est à la hauteur du prix payé, néanmoins depuis plusieurs années Sanofi été sanctionné par les marchés car ces derniers considéraient que le groupe était trop conservateur et avait du mal à sortir le chéquier pour réaliser des acquisitions. Maintenant qu'il en fait une, personne n'est satisfait non plus...

Pourtant, sur le fond, le laboratoire se paye sur des ratios de valorisation attractifs par rapport à ses comparables. D'ailleurs, après la réaction épidermique à l'annonce de l'opération, on constate des rachats à bon compte sur le dossier et une lente inversion de tendance.

Nous restons positifs sur le dossier dans une optique moyen terme. Un premier objectif à 75,30 euros pourrait être validé rapidement puis un suivant à 80 € qui est notre point d'équilibre envisagé pour le groupe. N'oublions pas non plus que la politique de dividende est généreuse et permet de patienter tranquillement.

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