Atos le groupe trace sa route et se relève doucement

Rarement une valeur n'aura connu autant de rumeurs depuis ces derniers mois avec des anticipations d'OPA de tous les grands acteurs du secteurs : Thalès, Airbus, Orange, etc, etc. Et pourtant le dossier ne décolle pas, signe que tous ces éléments ne sont pas encore bien tangibles pour les analystes.

En effet, compte tenu du caractère sensible de certaines activités du groupe, l'Etat français a d'ores et déjà mis son veto à une acquisition par une société étrangère. S'il devait donc y avoir une consolidation autour d'Atos ou un dépeçage en règle de la société, cela resterait une affaire franco-française ce qui limite un peu les candidats potentiels pour faire monter la mayonnaise spéculative.

De son côté le groupe trace son chemin et poursuit sa réorganisation qui verra en point d'orgue une scission en 2 entités du groupe d'ici la fin de l'année 2023. D'ores et déjà, Atos publie de façon différenciée ses comptes pour les 2 futures entités et le redressement continue à s'opérer malgré tout le bruit qui règne autour du groupe. Ainsi, les activités les plus prometteuses qui seront logées dans Evidian ont enregistré une croissance encourageante de 9,5% des ventes sur le premier trimestre 2023. De leur côté, les activités liées à l'info gérance notamment ont reculé de 2,6%. Un chiffre qui est en ligne avec la stratégie du groupe qui est d'abandonner les contrats non rentables pour se focaliser sur les éléments à plus forte marge.

De ce point de vue là on peut dire que la société trace sa route et que l'on y voit un petit peu plus clair qu'il y a quelques mois. Pour autant le marché ne prend pas encore en compte ces premiers éléments de redressement car il ne faut pas éluder non plus l'hypothèse dans laquelle le groupe se relèverait tout seul de ses déboires. Nous estimons toujours qu'il est sous-valorisé sur les bases actuelles et visons un premier objectif de 16€.

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