Bnp Paribas un T3 mitigé envoie le titre sur ses plus bas de deux ans

La publication des chiffres du troisième trimestre du groupe bancaire n'ont fait qu'aggraver la tendance baissière du titre qui plonge sur ses plus bas niveaux de valorisation depuis deux ans à la bourse de Paris.

Il est vrai que la publication est mitigée avec un recul des revenus de 0,4 % sur le troisième trimestre et un produit net bancaire qui ressort sous les attentes.

Dans la banque de détail, les revenus reculent de 1,3 % mais c'est surtout dans la banque de financement et d'investissement que l'activité patauge, avec une baisse de 3,5 %. Le groupe met en avant un marché difficile sur "les taux" et un contexte de marché défavorable. Le groupe a confirmé ses prévisions à horizon 2020, mais à court terme, les opérateurs sont déçus de ces résultats très moyens.

Il n'en fallait pas plus pour que certains courtiers abaissent leurs objectifs de cours, à l'image de CFRA Research qui vise désormais 50 € contre 60 € précédemment.

Sur le fond malgré tout, le dossier n'est pas très cher, se payant moins de huit fois les bénéfices attendus et générant un confortable dividende. Néanmoins, dans le contexte actuel de nervosité extrême des opérateurs, il ne fait pas bon décevoir, ne serait-ce que légèrement.

Cela nous pousse à considérer qu'un excès baissier peut perdurer et renvoyer la valeur sur le support des 43,45 euros dans une première étape. Nous estimons que nous aurons alors un point d'entrée assez intéressant dans une optique moyen terme.

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