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Ce qui est difficile paye toujours en bourse...
Souvenez vous il y a longtemps j’ai fait un article détaillé pour montrer le
fort biais entre l’évolution diurne et overnight sur le CAC.
Ce biais impacte toujours fortement le marché à court terme et montre que le
marché a une forte tendance à monter pendant la nuit et à baisser la journée.
La prime va à ceux qui prennent un risque, c’est à dire à ceux qui acceptent de
rester en position overnight.
Depuis un peu plus d’un an, il y a un autre biais fort sur le marché. C’est
celui qui entoure le week-end.
On commence à en entendre parler, ce qui tendrait à montrer que le phénomène va
probablement bientôt se normaliser mais il vaut le coup d’être regardé.
L’idée est ultra simple, il suffit d’acheter en clôture le vendredi soir pour
revendre en clôture le lundi.
Ce biais exploite la peur des opérateurs de rester en position le week-end alors
que les politiques ont eu tendance à s’inviter fréquemment pour faire des
annonces d’importance.
Il est donc difficile pour un opérateur de conserver une position pendant cette
période là, et pourtant s’il l’avait fait, voici ce dont il aurait pu profiter.
Tout d’abord vérifions que sur les 5 dernières années, il n’y ait pas de biais
particulier.
Je vous rappelle la règle simple : on achète le CAC le vendredi en clôture et on
garde sa position jusqu’au lundi soir.
Comme on le voit, la courbe est très similaire à celle du CAC depuis 5 ans.
Sauf que depuis le mois de juillet 2009 voici la courbe grossie :
Plus de 1100 points de gains sur le CAC.
Je vous rappelle que dans cette même période, le CAC 40 est passé de 3200 points
à 3750 points cette semaine, soit une progression de 550 points, soit la moitié
moins.
Le plus intéressant c’est de constater à quel point la régularité confirme qu’il
s’agit vraiment d’un biais lié au comportement des opérateurs et pas uniquement
d’une situation aléatoire.
Voici le détail des performances :
62% de taux de réussite et surtout un ratio gain perte de 1.8.
Il est vrai que cette stratégie a été bien aidée par la séance à plus de 7%
début mai suite à l’annonce du plan d’aide européen de 750 milliards.
Mais, c’est aussi toute la logique de ce bais, c’est ceux qui restent en
position le week-end qui sont payés de leurs efforts.
Ajoutons que si le CAC ne prend que 550 points en restant en position, alors que
la stratégie du week-end en gagne 1100 pts, c’est que logiquement, rester Short
en position à la baisse, du lundi soir au vendredi soir, rapporte aussi.
Ce que confirme ce graphique :
La courbe est beaucoup moins convaincante puisqu’on reste beaucoup plus exposé
sur le marché.
Si on ajoute les 2 stratégies : long du vendredi en clôture au lundi soir et
Short à partir de là jusqu’au vendredi suivant.
C’est un gain total de plus de 1600 points CAC, soit 3 fois la performance du
marché sur cette période.
Pour que ça soit plus parlant, cela fait une performance de 42% depuis le 1er
juillet 2009 sans effet de levier…
Sur chaque fuseau horaire, les opérateurs boursiers déjeunent tous à midi, quand
bien même pour la plupart c’est devant leur écran. Ils embauchent tous à peu
prêt à la même heure, quittent à la même heure, tiennent tous compte de
l’ouverture de New York, etc, etc.
J’appelle cela les habitudes de marché. Les marchés en sont truffés et souvent
avec une régularité autant, voire plus forte, que ce que nous avons pu voir sur
le second graphique.
C’est une catégorie de système de trading souvent un peu ignoré car au lieu de
jongler avec des chiffres et des nombres, il faut passer par des dates et des
heures, ce que les logiciels savent faire mais qui est un peu plus compliqué à
manipuler.
Je suis sûr que cette petite démonstration vous aura donné envie d’explorer
cette voie et vous verrez que vous irez de surprises en surprises avec des
choses souvent bien plus simples que les indicateurs par exemple.
Couplez une solide technique avec des habitudes de marchés récurrentes et vous
verrez votre risque diminuer substantiellement sans pour autant sacrifier votre
potentiel.