A l'heure actuelle, les banques centrales sont comme d'habitude tiraillées
pour intervenir entre le choix d'attendre de voir comment les économies se
redressent, ou bien agir mais au risque de gonfler encore plus leur bilan. Mais
le message apporté par le marché est bien que la Fed agira lors du FOMC des 12
et 13/09, voir dés la réunion de Jackson Hole du 31/08.
Dans le compte
rendu des minutes de la Fed ce 22/08, il est écrit que « bon nombre de membres
du Comité de politique monétaire de la Fed (FOMC) ont estimé qu'un nouvel
assouplissement monétaire pourrait être justifié sous peu à moins que les
renseignements reçus n'indiquent un renforcement appréciable et durable du
rythme de la reprise économique ». C'est même la majorité des membres.
Cela fait suite aux avis publiquement exprimés de certains gouverneurs qui
penchent ouvertement pour un QE3 et qui ont permis au marché d'espérer une
action de la Fed. Il en est ainsi par exemple du gouverneur de la Fed de San
Francisco (John Williams). Celui-ci a rejoint le gouverneur de la Fed de Boston
(Eric Rosengren) ainsi que la numéro 2 de la Fed, Janet Yellen, qui a exprimé
son soutien pour plus d'assouplissement dès le mois de Juin.
J'ai d'ores et déjà pris position sur un Certificat Short avec un levier de x10
pour couvrir mon portefeuille et me préparer à cette rentrée délicate (Citigroup
a annoncé aujourd'hui par exemple que la
Grèce pourrait sortir de l'Euro dès le mois de Septembre).
Il est
selon moi possible d'assister à un mouvement de Sell off une fois que le marché,
tel un toxicomane, aura pris sa dose de liquidités. Mais qu'on se le dise : « la
Fed ne peut pas résoudre tous les problèmes économiques des USA » (un
dirigeant de la Fed le 21/08/2012).
Pour moi, le plus important
reste maintenant de savoir si les acheteurs qui ont manqué le train de la hausse
cet été se positionneront à la rentrée (c'est pour moi le principal catalyseur
de hausse) et si les risques en Europe ne feront pas surface. Après les JO et
les belles performances estivales, la rentrée sera sportive...
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