Benjamin Graham utilise un investisseur imaginaire, qu’il appelle “Monsieur Le Marché”, pour démontrer que l’investisseur avisé choisit ses investissements pour leur valeur fondamentale, plutôt que par rapport à l’avis des autres ou de la direction des marchés.
Explication
La parabole de Benjamin Graham est la suivante. Considérez vous comme un associé
à part entière de l’entreprise dans laquelle vous investissez. Un de vos
associés, Monsieur le Marché, est somme toute assez névrosé. Un jour il vous
proposera de racheter vos parts à un certain prix et le lendemain de vous
revendre les siennes à un autre prix. Ses sautes d’humeur peuvent aller de
l’optimisme le plus exubérant au pessimisme le plus sombre.
L’importance de Monsieur le Marché
Benjamin Graham ne conclut pas de l’attitude irrationnelle de Monsieur le Marché
que ses fluctuations doivent être ignorées. Elles sont un indicateur précieux
que l’investissement se déroule bien, ou mal.
Cependant, dit Ben Graham, leur
véritable importance réside dans le fait que ces fluctuations “apportent une
opportunité pour acheter à bon compte quand les prix baissent fortement, et une
opportunité pour vendre lorsque ceux-ci ont progressé rapidement”.
"Sur le court terme, le marché est une machine à voter, mais sur le long
terme, c’est une balance."
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