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Suite au QE 3, le rattrapage sur les marchés est en route

Par Sacha Pouget

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Depuis que la Fed est intervenue (annonce QE 3), les indices font du sur place. Pourtant, la réaction du marché devrait être favorable aux actifs risqués - notamment les Actions. C'est en tous cas toujours ce qu'on a constaté. A quoi faut-il s'attendre à court terme? Aura-t-on droit à un rattrapage?

Si on regarde les performances lors des dernières interventions de la Fed, il ne fait aucun doute que l'assouplissement quantitatif a été suivi par des hausses importantes.

On observe ainsi que pour chacun des derniers cycles de QE, la hausse moyenne de l'indice de référence pour les gérants de Wall Street (le S&P 500) a été de +25%:

En jaune: la fenêtre d' interventions de la Fed

Si on regarde à court terme (entre l'annonce de l'intervention et J+30), la hausse moyenne a été de +6%:

Voici les perf à J+30 après annonce d'intervention de la Fed:

Ce qui saute aux yeux, c'est que 15 jours après l'annonce du QE 3 le S&P 500 est totalement flat. Est-ce à dire qu'un rattrapage est en vue? Certainement. D'autant que le sentiment "bearish" atteint un sommet:

Le Sell Side Indicator (indice contrarien) est à un niveau "bearish" extrême. Signe qu'un futur rebond serait en formation pour pour corriger cet excès. En tous cas, on observe sur ce Graph que le niveau actuel du Sell Side Indicator est à un niveau jamais vu depuis au moins 27 ans.

Un signal clair pour la hausse (la vraie). que les contrariens ne manqueront pas de mettre à profit au cours des prochains jours.

C'est dans cette optique que je suis passé de 75% de liquidité sur mon portefeuille il y a deux semaines, à près de 50% maintenant. Et j'envisage d'être liquide à 25% dans les prochains jours pour profiter au maximum du rebond qui se dessine.

Sacha Pouget
www.sachapouget.com


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