Danone la belle mécanique haussière est cassée

Alors que le géant de l'agroalimentaire déroulait une impressionnante tendance haussière depuis le début de l'année (canal rouge sur le graphique), c'est le décrochage brutal.

L'explication est fort simple, Danone a revu en baisse ses prévisions de croissance à l'issue de son troisième trimestre 2019. Il vise désormais pour l'année une croissance du chiffre d'affaires entre 2,5% et 3% en données comparables (contre précédemment autour de 3%) et une marge opérationnelle courante supérieure à 15% (objectif inchangé).

Le coup est rude pour les analystes qui ne s'attendaient pas à une telle désillusion. Les dégradations ne sont pas fait attendre avec Barclays qui abaisse son objectif de cours, tout comme Oddo. Les objectifs restent cependant élevés, ce que nous ne partageons pas compte tenu des niveaux de valorisation encore élevés du dossier par rapport aux risques qui pèsent.

Nous anticipons une poursuite du mouvement de consolidation avec 69 euros en premier niveau de seuil, voir une extension sur 67 euros.

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