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Elior Group : Le potentiel de baisse n'est pas épuisé


Analyse publiée le mercredi 6 décembre 2017 0 Commentaires

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Prévision Objectif Potentiel Cours à la date de l'analyse
BAISSE 16,00 € 7,41% 17,28 €
Le groupe spécialisé dans la restauration collective et de concessions, vient d'annoncer ses résultats pour l'exercice 2016-2017, clôturés à la fin du mois de septembre.

Sans surprise, ces derniers ressortent en ligne avec le "profit warning" qu'avait lancé la direction il y a quelques semaines. Le bénéfice net recule de 15,6 % à 114 millions d'euros, en dépit d'un chiffre d'affaire qui a progressé de 8,9 % (+3,6% en organique).

Malgré tout, le titre qui avait déjà bien chuté lors de l'abaissement des prévisions à la mi-novembre, connaît une nouvelle accélération baissière. Le marché doute désormais sur les prévisions de moyen terme du groupe.

Dans le même temps, une nouvelle équipe de direction vient de rentrer en fonction avec à sa tête, Philippe Guillemot. Il a devant lui un beau challenge, restaurer les marges et poursuivre la croissance du groupe, notamment à l'international et aux États-Unis.

Si la chute du titre apparaît si violente depuis les records historiques au-delà de 26 € par action que nous avons enregistré cet été, c'est que le dossier était valorisé sur des ratios particulièrement élevés. Aujourd'hui encore, il se paye sur la base de 17 à 18 fois son résultat net, ce qui n'est pas particulièrement beau marché.

Malgré la déconvenue sur les résultats, la société reste de qualité avec une belle croissance et une profitabilité au rendez-vous. Dans une optique de moyen terme c'est un investissement intéressant à suivre. Néanmoins, nous attendrons une stabilisation du cours et une purge complémentaire pour rentrer à l'achat sur un excès baissier. Une cible autour de 16 € par action serait un point d'entrée intéressant.

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