Iliad difficultés en France mais carton en Italie

Alors qu'elle était inscrite dans un gros couloir baissier depuis le début de l'année, l'action Iliad, la maison mère de Free, s'en extrait à la hausse à la faveur de la publication de ses chiffres du troisième trimestre.

Le titre signe même la meilleure performance du jour parmi les valeurs du SRD au moment de cette annonce. Pourtant, en première lecture, on mesure une nouvelle fois les difficultés de l'opérateur en France. Ce dernier continue de perdre des clients dans l'Hexagone, -14000 sur le fixe et -90000 sur le mobile au cours du dernier trimestre.

Des chiffres décevants mais qui sont à mettre en lumière des offres très agressives proposées par ses concurrents au cours des derniers mois. De plus, la nouvelle Freebox se fait attendre. Elle devrait voir le jour, si tout va bien, à la fin du mois de novembre mais pour l'instant elle n'a pas servi d'outil de conquête.

On notera également parmi les éléments négatifs, un revenu par abonné qui recule assez sensiblement sur l'année (-1,8 euro/mois à 32,1 euros).

Heureusement, il reste l'Italie où le groupe a fait un véritable carton. En l'espace de quatre mois il a séduit 2,23 millions de clients ce qui a contribué à rendre le sourire aux investisseurs et qui permet le rebond que nous connaissons aujourd'hui.

Ce mouvement de reprise pourrait poser les fondations d'un retournement moyen terme pour l'action. En effet, la situation en France devrait se stabiliser, notamment sur le fixe avec l'arrivée de la nouvelle Freebox. Cette dernière devrait techniquement dépasser tous ses concurrents et permettre de reconquérir des abonnés.

D'un point de vue de l'analyse technique en tout cas, le signal est propre et incite à se repositionner pour viser 130 € comme premier cours d'équilibre. La correction de plus de 50 % par rapport au début de l'année nous offre un point d'entrée assez intéressant pour jouer ce mouvement.



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