Interparfums La nervosité s'accroit avec la valorisation

Le spécialiste de la fabrication et de la distribution de parfums de luxe a dépassé légèrement les attentes du marché sur l'exercice 2013 avec une progression des ventes de 19,3 % à périmètre comparable c'est-à-dire en excluant les parfums Burberry dont la licence a été reprise par son propriétaire.

De nombreux lancements de produits sont prévus en 2014 et la marges opérationnelle devrait être impactée d'environ 10 % compte tenu de ces investissements. Malgré tout, le marché continue de valoriser l'affaire sur des bases très élevées puisque le PER 2014 dépasse 34 fois les bénéfices attendus. Cela suggère une croissance très élevée dans les prochains mois et aucune déception possible.

La prudence est toutefois conseillée à court terme au vu de la très forte volatilité qui règne, signe des tergiversations des investisseurs. Le titre est cher et nous attendrons une correction significative pour nous placer dans de bonnes conditions. Notre objectif de cours moyen terme et de 28 € par action.

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