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OPmobility (ex. Plastic Omnium) est comme tout les équipementiers automobiles au creux de la vague. Le secteur a été fortement malmené ces derniers mois et en l'occurrence les résultats du premier semestre 2024 étaient scrutés de près pour y voir un petit signal positif.
Le groupe a délivré des résultats plutôt bons avec un résultat net qui est ressorti à 100 millions d'euros sur cette première moitié d'année, stable par rapport à la même période de l'an dernier. On notera que la marge opérationnelle a progressé de 12 %, profitant d'une maîtrise des coûts et d'une activité soutenue sur le premier semestre. OPmobility a donc rendu une copie plutôt correcte lui permettant de confirmer ses objectifs annuels et ayant toujours l'ambition de faire mieux que la production automobile mondiale dans son ensemble.
Dès lors on se retrouve quand même avec des ratios de valorisation bien faibles après ce point d'activité rassurant. Le groupe se paie moins de 7 fois ses bénéfices annuels attendus. Il est vrai que c'est un peu la norme dans le secteur car ses comparables comme Valeo ou Forvia sont logés à la même enseigne. Ces valeurs payent globalement la morosité de tout le secteur automobile dans son ensemble.
Techniquement, on trouve un ultime support situé à 8,80 euros qui correspond à un plus bas niveau depuis 11 ans sur le dossier. Nous nous en sommes éloignés récemment, notamment à l'occasion de la publication des semestriels mais le titre peine encore à confirmer pour sortir véritablement de l'ornière. À court terme, des prises de bénéfices l'ont renvoyé au milieu de sa zone d'hésitation. Sous 10 € néanmoins, nous considérons que le titre peut être mis en portefeuille pour jouer un scénario moyen terme de redressement et un retour à des multiples de valorisation un peu plus généreux.
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