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Tarkett : Au plus bas historique après les comptes 2018


Analyse publiée le vendredi 8 février 2019
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conseil bourse

Prévision Objectif Cours à la date de l'analyse Potentiel
HAUSSE 25,00 € 16,55 € +51,06%
En l'espace de deux ans, à la faveur d'une lourde tendance baissière matérialisée par un canal de tendance (tracé en rouge ici), Tarkett a abandonné près des deux tiers de sa capitalisation.

La mauvaise année 2017 a laissé des traces et malgré le retour aux bénéfices en 2018, le titre enfonce un nouveau point bas annuel.

Sur l'exercice écoulé, le chiffre d'affaires est ressorti à 2,83 milliards d'euros, en croissance organique de 2,1 %. Les marges ont souffert en raison de la hausse significative du coût des matières premières et du transport mais au final le groupe parvient à dégager un résultat net de 49 millions d'euros, contrastant avec une perte de 39 millions réalisée lors de l'exercice précédent.

La stratégie du management reste axée sur des augmentations de prix de vente pour refléter au mieux les hausses de coûts mais aussi poursuivre l'amélioration de la performance de ses sites.

La réaction du marché nous semble aujourd'hui disproportionnée, en tout cas la présentation faite par la direction ne mérite pas d'inscrire aujourd'hui un nouveau plus bas historique de valorisation.

Il y a encore du travail pour retourner au niveau de rentabilité que nous avions il y a encore deux ans mais il nous semble que le titre a aujourd'hui touché un bas de cycle et offre un potentiel de "recovery" intéressant. Dans une optique moyen terme, nous visons un cours d'équilibre de 25 € par action.

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