Tarkett Les investisseurs rassurés par les trimestriels

Les résultats du troisième trimestre 2014 du spécialiste des revêtements de sol étaient particulièrement attendus. En effet, la société est sous pression depuis plusieurs mois et a touché il y a quelques jours ses plus bas niveaux absolus depuis son introduction à la bourse de Paris.

Le titre était délaissé en raison de son exposition au marché des pays de l'Est. On pense notamment à l'Ukraine et la Russie avec le conflit qui a pénalisé la valeur depuis plusieurs mois.

Malgré tout, les éléments publiés pour le troisième trimestre ne sont pas du tout inquiétants. En effet, le chiffre d'affaires ne recule que de 3,8 % en organique à 731,2 millions d'euros et surtout les marges sont totalement maintenues puisque la marge d'EBITDA est stable à 15,4 %. La stratégie du groupe qui a été d'augmenter ses prix et de réduire ses coûts a permis de protéger totalement ses marges.

Dans un tel contexte, la valorisation actuelle est déconnectée des réalités de la société et un premier rattrapage a commencé à s'opérer en repartant des plus bas. Le rebond est en cours et il y a un potentiel certain avec un premier objectif que nous valorisons autour de 24 € par titre.

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