Vantiva La déception devrait trainer en longueur

L'action du groupe technicolor réalise un début d'année catastrophique sur le marché parisien en encaissant une baisse de près de 30 % depuis le 1er janvier dernier.

L'origine de cette violente désaffection des investisseurs est consécutive au lancement par le groupe d'un "profit warning". Technicolor fera moins bien que prévu en 2017 et la reprise est décalée d'au moins un an, ce qui a surpris tous les analystes.

L'Ebitda qui était attendu entre 600 et 630 millions d'euros par le management ne devrait pas dépasser 565 millions. Dans le détail, la direction observe que toutes les divisions opérationnelles font à peu près moins bien que prévu. Du côté du chiffre d'affaires, il n'y aura pas de croissance alors que la pression sur le prix des puces mémoire reste importante, que la reprise se fait attendre en Amérique latine et enfin que de gros opérateurs américains ont diminué leurs investissements.

Une douche froide donc pour les investisseurs qui ont renvoyé le titre sur ses plus bas niveaux depuis deux ans et demi. Il se paie désormais 11 à 12 fois les bénéfices attendus ce qui ne devrait pas inciter à une relance du titre à court terme. Nous attendons une stabilisation du dossier à proximité du support des 3,69 euros une fois que les quelques achats à bon compte n'apporteront plus de soutien à court terme.

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