Trigano fortement secoué par les marchés après son 4ème trimestre

Depuis le printemps dernier, l'action Trigano à abandonnée quasiment 50 % de sa valorisation.

Dans le sillage de la publication de ses comptes du quatrième trimestre 2017-2018, l'action vient même de connaître une nouvelle accélération baissière particulièrement brutale, abandonnant plus de 15 % en deux séances de bourse.

Pourtant, en première lecture, les chiffres publiés par le spécialiste des véhicules et des équipements de loisirs, sont plutôt de bonne qualité. Le chiffre d'affaires ressort à 518,6 ME au quatrième trimestre, en croissance de 31,6% par rapport à l'exercice précédent. Sur l'exercice entier, les ventes ont atteint 2,3 milliards d'euros (+35,6%) avec une croissance organique soutenue dans les camping-cars et les résidences mobiles.

En y regardant de plus près, s'est l'effet "périmètre" qui lui permet d'afficher des taux de croissance importants. En données réelles, hors effets de change et à périmètre comparable, la hausse n'est plus que de 5,5 % sur le dernier trimestre et de 9,5 % sur l'exercice. C'est notamment l'intégration d'Adria qui a contribué à doper les chiffres. Le ralentissement des ventes est donc assez net au quatrième trimestre et c'est ce qui explique en partie la forte sanction du marché.

En outre, la direction est restée assez floue sur les perspectives de l'exercice 2018-2019. Elle ne fournit aucune donnée chiffrée au marché et c'est ce qui incite beaucoup d'investisseurs à la prudence. Il faut dire que ces derniers ont été particulièrement mal habitués puisque la société a affiché des taux de croissance impressionnants au cours de ces dernières années..

Comme à chaque fois, les marchés interprètent avec exagération et on assiste à des mouvements très violents. C'est l'occasion, à notre avis, pour commencer à se ré-intéresser au titre qui présente des ratios de valorisation attractifs et qui reste, sur le moyen terme, une belle valeur de croissance.

© www.abcbourse.com

Vous voulez plus d'analyses et des signaux de trading quotidiens ?
Dynamisez votre portefeuille avec ABC Bourse Premium !

Les informations et analyses diffusées par ABC Bourse ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité d'ABC Bourse ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.