Veolia Environ. la valorisation n'est pas si bon marché

L'action Veolia Environnement a faiblement rebondi par rapport à la reprise technique globale du marché. À date, le titre perd encore plus de 36 % par rapport à ses cours de bourse précédant la crise.

Il est vrai toutefois que la valorisation était élevée à l'époque, notamment pour le secteur d'activité. Aujourd'hui, le PER ressort par exemple autour de 16 fois les bénéfices à venir. Bénéfices qui seront certainement révisés en baisse et qui feront bondir un peu plus ce ratio de valorisation. Sur le fond donc, on ne peut pas dire que la société soit actuellement sous cotée et alors que l'impact sur ses comptes est aujourd'hui difficile à quantifier. Il devrait malgré tout être bien amorti en France avec les mesures de chômage partiel mais il est encore un peu tôt pour avoir une photo assez fidèle des comptes en fin d'exercice.

Nous croyons malgré tout que l'impact sera mesuré à moyen terme en raison du positionnement du groupe sur des secteurs d'activité qui devraient redémarrer rapidement. Pas de folie d'objectif toutefois à moyen terme, le potentiel est selon nous assez maigre sur les bases actuelles.



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