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Le marché du Matif, partie 2

Le contrat E-Note

Le contrat est basé sur un ensemble de bons émis par un gouvernement de la zone euro:

- L'émetteur des bons est un pays de la zone Euro
- Le nominal est de 100 000 euros
- Le taux nominal est de 3.5 %
- La durée est de 1½ à 2½ ans
- Le remboursement du principal a lieu in fine
-
Dépôt initial 500 euros

Ce contrat comme le notionnel est basé sur un actif financier qui n'existe pas, un point de base représente 10 euros, les échéances se font tous les trimestres.

La limite de mouvement du contrat est de +/- 40 points. Ce contrat permet de jouer le marché monétaire court terme par le biais de bons.

Les contrats à terme sur instruments financiers à court terme

Contrat sur bon du trésor à 90 jours
L'actif sous jacent au contrat est un bon du trésor à 90 jours, à intérêts payés d'avance, de nominal 1 000 000 d'euros.
Les contreparties du contrat s'engage donc à livrer ou à prendre livraison:
- d'un bon du trésor, d'une valeur nominale de 1 000 000 d'euros, à intérêts payés d'avance.
- à une date ultérieure fixée par la chambre de compensation; les transactions s'effectuant sur quatre échéances trimestrielles.
- à un cours coté le jour de négociation s'exprimant sur une base 100 auquel on soustrait le taux d'escompte annualisé.

Contrat de Forward Rate Agreement (FRA)
C'est un contrat de gré à gré qui garantit un taux d'intérêt, à une date future, pour une somme et une durée déterminée dans le contrat.
L'avantage de ce contrat est qu'il est très souple car les parties décident de toutes les modalités
Ceci permet à une société empruntant sur la base d'un taux variable de se couvrir contre la variation des taux.

Contrat PIBOR 3 mois ou EURIBOR 3 mois
Le terme PIBOR signifie en fait (Paris Interbank Offered Rate), le contrat PIBOR n'est pas un actif négocié, c'est à dire qu'il ne peut être livré, en échange on donne des espèces. L'Euribor ou Euro Interbank Offered Rate à remplacé le PIBOR le 31 décembre 1998, il sert de taux de référence à toute la zone Euro.

L'Euribor est fourni par la fédération bancaire de l'union européenne, son nominal est de 1 000 000 d'euros, les autres caractéristiques restent les mêmes que celle du PIBOR.
Les intérêts ici sont payés en fin de période, la date future est l'échéance du contrat et la période de garantie 3 mois.
L'Euribor est un moyen de garantie de taux d'intérêt.

Les contrats à terme sur indices boursiers

Le contrat CAC 40
Le contrat CAC 40 comme son nom l'indique à comme support l'indice CAC 40, comme cet indice est calculé à partir de 40 valeurs du marché français il n'est jamais livré, des espèces sont données en échange.

Les caractéristiques du contrat sont les suivantes:

- La taille du contrat est de dix fois la valeur de l'indice (un point d'indice vaut 10 euros). Par exemple, le 11 janvier 2005, le CAC était à 4245,42 donc le prix du contrat était de 4245,42 x 10 = 42 454,2 euros
- Le sous jacent est le CAC 40
- Le mode de cotation est indiciel
- L'échelon de cotation est de 0.5 points d'indice soit 5 euros
- La marge limite de variation est de +/- 190 points

Les contrat sur Dow Jones Stoxx 50 et Dow Jones Euro Stoxx 50
Ces contrats sont basés sur les indices de référence européens Stoxx et Euro Stoxx. Ces indices sont basés sur 50 valeurs européennes, ils sont calculés toutes les 15 secondes.
Les caractéristiques des contrats sont:

- La taille du contrat est de 10 fois l'indice
- Le sous jacent est le Stoxx 50 ou l'Euro Stoxx 50
- 1 point d'indice représente 10 euros.
- Les limites de variations sont +/- 140 points
- Le dépôt initial est de 1600 euros.

Les options sur contrats négociées au MATIF

Option sur Notionnel et Euro Notionnel
Ce sont des options classiques que nous étudierons sous la section Monep basée sur l'Euro Notionnel ou le Notionnel.
L'avantage est qu'il n'y a pas besoin de dépôt de garantie, car l'option est payée au comptant, les sommes engagées sont moins importantes et la liquidité est assurée par des animateurs de marché.

Option sur contrat MATIF et Euro Bond à 5 ans
Ce sont des options basées sur le contrat MATIF à 5 ans et l'Eurobond à 5 ans, avec les mêmes caractéristiques que les options sur le Notionnel.

Option sur PIBOR ou EURIBOR
Ces options sont basées sur le PIBOR ou l'Euribor.

Options sur les contrats Stoxx 50 et Euro Stoxx 50
Ces options sont basés sur les contrats Stoxx.

Le MATIF émet aussi des contrats sur le blé et d'autres matières premières mais les volumes et la liquidité sont très faibles.

Comprendre le MATIF

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