Coface: des prévisions annuelles réservées.

Echec de reprise haussière : Rebond du "chat mort" en cours ("dead cat bounce")

Poursuite probable du repli en cours en direction des 10,49, puis potentiellement 9,00 € si les conditions économiques continuent de se dégrader.

Avec tout ce qui se passe dans le monde, le secteur des assurance bien très rentable et généralement généreux en dividende reste à la peine actuellement.

Pour Coface, le point fait sur les "Perspectives" pour fin 2023 et 2024 est assez clair et on va vers du moins bon. La direction assure qu'elle fera son maximum : on peut lui faire confiance, dernièrement elle a su monter qu'elle était à la hauteur.

Les conséquences actuelles pour le graphe sont qu'en dépit des performance financière actuelles, on juge sur le futur et les perspectives et comme tout est revenu actuellement en baisse, et ben ça baisse...

Et comme on publie en plus que "ça va baisser" : ça surbaisse !...

Coté graphique :

• Tendance baissière de sommet installé depuis les plus haut de février 2023

• On vient d'échouer en reprises haussières sur 2 triple creux montant notés 1 et 2 (cercles pointillé rouge et vert proche du niveau de cours)

• On est actuellement en test d'un troisième triple creux descendant sur le petit support baissier noir : on tente de rebondir actuellement à ce niveau.

• En conséquence, la reprise haussière est en échec prend la tournure sans appel du rebond du chat.

• Comme l'indiquent les flèches directionnelles de cours et les croisements de lignes de supports et résistances : on pointe vers 10,49 € dans un enfermement baissier à horizon d'avril 2024

• La dent intermédiaire basse (pointillés verts) de fourchette haussière d'Andrews est un support à envisager en repli sur la zone actuelle.

• Toutefois la fourchette d'Andrews de latéralisation en dent basse pointe vers un risque d'enfermement surbaissier vers 9,00 € qui correspond heureusement au niveau de support de la fourchette haussière d'Andrews de long terme en vert et bleu. Cette situation devrait suffire à contenir la baisse pour l'instant vu que les chiffres restent excellents et que le dividende 2023 sera encore généreux.

Coté indicateurs :

• Brutal revirement des indicateurs : la phase de reprise haussière est stoppé net

• Le MACD crochète baissier en inversion

• La DM - Rouge des vendeurs se cabre à la hausse alors que la DM + des acheteurs est depuis la distribution du dividende insuffisante à résorber la tendance baissière

• Les stochastiques se laissent choir à la baisse

• Le RSI redescend rapidement vers la piscine de survente : risque "Palme et tuba" élevé.

A suivre donc à la baisse pour éventuellement se placer en optique de moyen à long terme compte tenu de la distribution de dividende régulier et généreux.

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Malgré de très bons chiffres 2023, les perspectives ont un peu douché l'ambiance déjà morose

Extraits du COMMUNIQUÉ DE PRESSE de publication de résultats financiers à 9 mois

4. Perspectives

L’économie mondiale a connu un net ralentissement au cours du dernier trimestre. Le resserrement monétaire des banques centrales impacte plusieurs secteurs de l’économie (immobilier notamment) et finit par peser également sur la consommation. Le plein effet de ces politiques reste encore à venir. En parallèle, la baisse du prix de la plupart des matières premières a permis une baisse de l’inflation.

Ces deux phénomènes ont entrainé un net ralentissement du chiffre d’affaires des clients de Coface et donc des revenus de primes.
Coface anticipe toujours une croissance de l’économie mondiale modeste tant en 2023 (2,4%) qu’en 2024 (2,2%) et la poursuite de la décrue de l’inflation.

Comme anticipé en début d’année, le nombre de défaillances d’entreprises a poursuivi sa remontée vers les niveaux pré-pandémie. Les nombreuses actions de prévention menées par Coface ont cependant évité une remontée trop marquée du nombre de sinistres enregistrés. Leur nombre se situe actuellement 9% plus bas qu’en 2019 pour un montant total désormais équivalent.

L’instabilité géopolitique (Ukraine, Israël, ...) et le risque d’extension des conflits en cours font également peser des risques baissiers sur l’économie.

Le secteur de l’assurance-crédit confirme donc son entrée dans une nouvelle phase du cycle, caractérisée par une activité client plus faible et potentiellement temporairement négative, une hausse des défaillances d’entreprises mais également un arrêt de la baisse des prix qui permet la remontée des affaires nouvelles. Dans ce contexte clairement moins favorable, Coface poursuit la gestion rigoureuse de ses risques, tout en restant fidèle à sa stratégie d’étroite collaboration avec ses clients.

La stratégie de Coface s’appuyant en particulier sur le développement des activités de services, peu consommatrices de capitaux, voit sa pertinence renforcée puisque ces activités se révèlent également moins sensibles à la conjoncture.

Coface confirme préparer activement la définition de son prochain plan stratégique qui sera présenté aux investisseurs le 5 mars 2024.

Coface réalise sur 9 mois un excellent résultat de 189,7 M€ dans un contexte de ralentissement de l’inflation et de normalisation de la sinistralité. ROATE annualisé à 14,1%

Paris, le 14 novembre 2023 – 17h35

https://www.coface.com/fr/content/download/4658/file/2023%2011%2014%20CP%20r%C3%A9sultats%209M-2023%20-%20COFACE%20SA.pdf

• Chiffre d’affaires sur 9 mois : 1 418 M€, en hausse de 7,1% à périmètre et taux de change constants et de 5,3% en données publiées
o L’assurance-crédit progresse de +6,6% à changes constants sur 9 mois ; au T3-23, la croissance de l’activité client est négative sous l’effet d’une baisse de l'inflation et du ralentissement économique qui pèsent sur la croissance des primes. Les accessoires de primes progressent de +10,2%
o La rétention client est à un niveau record (93,9%) ; l’effet prix reste négatif (-2,0%) mais se stabilise sur le T3-23
o Croissance à deux chiffres des services d’informations (+14,7% à taux de change constant) et de recouvrement de créance, qui prouvent leur moindre cyclicité ; l'affacturage progresse de +3,8%

• Ratio de sinistralité net à 40,2% au 9M-23, en hausse de 1,3 ppt ; ratio combiné net à 66,0%, en hausse de 0,3 ppt par rapport au pro forma 9M-22
o Ratio brut de sinistralité à 38,8%, en hausse de 3,3 ppts dans un environnement de risques se rapprochant désormais des moyennes historiques
o Ratio de coûts net en amélioration de 1,1 ppt à 25,7% en raison de l’amélioration du mix produit et des commissions de réassurance alors que les investissements se poursuivent
o Ratio combiné net au T3-23 à 66,8%, en amélioration de 3,0 ppts grâce à un bon ratio de sinistralité o L’exposition aux risques en Israël est limitée à 4,6 md€. Israël est aussi un marché historique, en
faible croissance, pour les services d’informations de Coface dont ils représentent près du quart

• Résultat net (part du groupe) de 189,7 M€, dont 60,9 M€ au T3-23 ; et RoATE1 annualisé à 14,1%
• Rehaussement par Moody’s de la note de Coface de A2 à A1, perspective « stable »

Sauf indication contraire, les évolutions sont exprimées par comparaison avec les résultats au 30 septembre 2022 pro forma IFRS 17

Coface confirme son très bon début d’année avec un résultat net de 128,8 M€ au premier semestre 2023.

Retour sur fonds propres tangibles annualisé à 14,3%

Paris, le 10 août 2023 – 17h35

https://www.coface.com/fr/content/download/1594/file/2023+08+10+CP+r%C3%A9sultats+S1-2023+-+COFACE+SA.pdf

 Chiffre d’affaires du premier semestre : 960 M€, en hausse de 11,1% à périmètre et taux de change constants et de 9,9% en données publiées
o L’assurance-crédit progresse de +11,2% à changes constants, bénéficiant d’une hausse de l’activité client et de la croissance des accessoires de primes (+11,3%)
o La rétention client est à un niveau record (94,4%) ; l’effet prix reste négatif (-2,0%) mais est en amélioration par rapport au S1-22
o La dynamique sur les services d’information se poursuit avec une croissance à deux chiffres (+14,8% à taux de change constant) ; l'affacturage augmente pour sa part de +5,4%, reflétant un net ralentissement économique en Allemagne et en Pologne

 Ratio de sinistralité net à 40,3% au S1-23, en hausse de 3,8 ppts ; ratio combiné net à 65,5%, en hausse de 2,2 ppts (et +8,3 ppts par rapport au S1-22, hors effet des schémas gouvernementaux)
o Ratio brut de sinistralité à 39,4%, en hausse de 7,4 ppts dans un environnement de risques qui continue de se normaliser
o Ratio de coûts net en amélioration de 1,6 ppt à 25,2% en raison de l’amélioration du mix produit et des commissions de réassurance alors que les investissements se poursuivent

 Résultat net (part du groupe) de 128,8 M€, dont 67,7 M€ au T2-23 ; et RoATE1 annualisé à 14,3%
 Solvabilité estimée à 192% , au-dessus de la zone cible (155% - 175%)

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Coface enregistre un très bon début d’année 2023 avec un résultat net de 61,2 M€

Paris, le 25 mai 2023 – 17h35

https://www.coface.com/fr/content/download/1589/file/2023+05+25+CP+r%C3%A9sultats+3M+2023+COFACE.pdf

 Coface applique les normes comptables IFRS 17 et IFRS 9 depuis le 1er janvier 2023. Toutes les comparaisons sont faites avec les chiffres pro forma 2022 IFRS 17 présentés le 27 avril 2023

 Chiffre d’affaires : 475 M€, en hausse de 11,4% à périmètre et taux de change constants
o L’assurance-crédit progresse de +10,9% à changes constants, bénéficiant d’une hausse de l’activité
client et de la croissance des accessoires de primes (+12,8%)
o La rétention client est à un niveau record (95,7%) ; l’effet prix reste négatif (-1,5%) mais en
amélioration par rapport au T4-22
o Les services d’information progressent de 15,0% à taux de change constant ; l’affacturage pour sa
part est en hausse de +13,1%

 Ratio de sinistralité net à 40,6%, en hausse de 0,3 ppt ; ratio combiné net à 66,3%, en amélioration de 1,7 ppt (en hausse de 10,3 ppts par rapport à T1-22, hors effet des plans gouvernementaux)
o Ratio de sinistralité brut à 40,7%, en hausse de 9,2 ppts dans un environnement de risques qui continue de se normaliser lentement
o Ratio de coûts net en amélioration de 2,1 ppts à 25,7% en raison d’un levier opérationnel positif, de l’amélioration du mix produit et des commissions de réassurance élevées

 Résultat net (part du groupe) de 61,2 M€, en hausse de +17,0% par rapport au T1-22
 Le RoATE1 annualisé ressort à 13,6%
 Distribution du dividende 2022 de 1,52 €2 approuvée lors de l’assemblée générale du 16 mai 2023

Agenda Financier 2022 de COFACE

• 15 Mars 2022 : Résultat annuel 2021 (Après clôture)

• 28 Avril 2022 : Résultat 1er trimestre 2022 (Après clôture)

• 17 Mai 2022 : Assemblée Générale Ordinaire et Extraordinaire 2022

• 20 Mai 2022 : détachement du dividende 2021 fixé à 1,50 euros

• 24 Mai 2022 : Mise en paiement du dividende

• 28 Juillet 2022 : Résultat 1er semestre 2022 (Après clôture)

• 27 Octobre 2022 : Résultat 3ème trimestre 2022 (Après clôture)

Pour infos : voir les dernières publications pour les différentes dates calendaires

https://www.coface.com/fr/Investisseurs

https://www.coface.com/fr/Investisseurs/Action-Coface/Dividende

Gars d'ain

Avec un BPA en chute de 43% Natixis arrive à revendre sa participation à 9.95e

Sont fort!!

Demain elle se cale à 9.95. On vend?

Natixis: réalise la cession de 29,5% de Coface à Arch

Actualité publiée le 10/02/21 18:26

Natixis annonce ce soir la réalisation de la cession d'une participation de 29,5% dans le capital de Coface à Arch Financial Holdings Europe IV, un affilié d'Arch Capital Group, au prix de 9,95 E par action (dividende attaché).

Cette cession fait suite à l'obtention des autorisations des autorités de la concurrence et réglementaires compétentes.

Natixis n'est plus représentée au conseil d'administration de Coface, Arch occupant quatre des sièges de Natixis. Bernardo Sanchez Incera a été nommé Président du Conseil.

Natixis détiendra sa participation résiduelle de 12,7% dans Coface comme une participation financière.

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Les actionnaires de Natixis vont bien avoir les boules, l'annonce se fait post annonce de projet OPR sur Natixis à un prix ras de la touffe...

Il devrait finir par y avoir avoir de la connotation dans l'air....

Coface finalise l'acquisition de GIEK Kredittforsikring AS

Hugin le 01/07/2020 à 17:45

Paris, 1er juillet 2020 – 17h45

Coface finalise l'acquisition de GIEK Kredittforsikring AS

Coface annonce l'acquisition de GIEK Kredittforsikring AS, société créée en 2001 qui gère un portefeuille court terme d'assurance-crédit export, précédemment détenue par le ministère norvégien du commerce, de l’industrie et de la pêche norvégien. Coface a acquis l’intégralité des actions de GIEK Kredittforsikring AS, et l'entreprise fonctionnera désormais sous la marque Coface GK.

En 2019, GIEK Kredittforsikring AS a enregistré un total d'environ 9 millions d'euros (99 millions de NOK) de primes brutes avec un portefeuille largement axé sur l’exportation.

Cette transaction aura un impact non significatif sur le ratio de solvabilité de Coface. A ce stade, Coface prévoit de comptabiliser un écart d'acquisition (badwill*) dans ses comptes du troisième trimestre 2020. Cet impact positif est actuellement estimé à 8 millions d’euros.

Avec cette acquisition, Coface renforce sa position sur le marché nordique. Cette opération permettra de combiner la large gamme de services offerts par Coface, ainsi que son vaste réseau international afin de renforcer le soutien aux exportateurs norvégiens, pour mieux contribuer au développement économique du pays.

Coface GK Forsikring AS sera intégré à la région Europe du Nord de Coface, sous la direction du Directeur général de la région Katarzyna Kompowska.

Pour Xavier Durand, Directeur Général de Coface : « L'acquisition de GIEK Kredittforsikring AS constitue la deuxième opération de croissance externe de Coface en moins de 2 ans Cela consolide notre présence dans cette partie du monde. La crise actuelle renforce le rôle majeur joué par l'assurance-crédit dans le développement et la sécurisation du commerce mondial, au bénéfice des clients de Coface GK ».

cavalerie92,

Salut!

Je pense qu'actuellement le risque sur la Coface est surévalué : en gros, on cote 50% des actifs nets alors qu'avant la crise, on avoisinait les 90 à 95%.

On va pas perdre 45% des actifs nets, c'est stupide...

Comptablement, la situation 2019 était très assaini. Et le changement d'actionnaire majoritaire voulu par Natixis et la BPCE a du sens car Coface va être adossé à un très gros groupe d'assurance US rayonnant à l'international. L'objectif, c'est clairement le développement de la Coface,

Je pense personnellement maintenant qu'on a trouvé les point bas, chercher à renforcer et à abaisser mon PRU.

Hello

Quel est le risque pour Coface d'un nombre de faillite en hausse?

Cela devrait porter le titre car les entreprises auront de plus en plus besoin de protection et d'analyse

ou

le contraire car ses clients vont faire faillite?

Merci

j'en avais pris juste avant la crise :(

Concernant le risque, il devrait nettement diminuer.... contrairement à ce qui est anticipé.

Société Générale: va proposer le prêt garanti par l'État

Actualité publiée le 24/03/20 14:39

Société Générale annonce qu'il va proposer à ses clients (professionnels et entreprises) touchés par la crise du coronavirus, en association avec l'État et Bpifrance, le prêt garanti par l'État.

'Ce prêt, consenti à prix coûtant et garanti par l'État jusqu'à 90%, permettra de soutenir les trésoreries fragilisées par la crise. D'un montant maximal correspondant à trois mois de chiffre d'affaires HT, il s'accompagnera d'une franchise de remboursement d'une année. A l'issue de cette année, le client pourra soit rembourser le prêt, soit l'amortir sur une à cinq années supplémentaires', précise Société Générale.

Les clients éligibles à ce dispositif pourront se manifester jusqu'à la fin de l'année auprès de leur conseiller Société Générale.

Concernant une méthode de raisonnement en stock picking pour acheter ou pas le niveau de cours actuel de certaines valeurs.

Je vous propose comme d'habitude, une méthode graphique de choix, qui en vaut largement d'autres !

voir ici pour le cas AXA sur 20 ans.

https://www.abcbourse.com/forums/msg754060_avez-vous-des-explications-sur-la-forte-baisse-d-axa

Si on ne peut pas le faire sur 20 ans, le faire sur 5 ou 10 ans en hebdomadaire : cas de la coface.

ok merci Gars

Mais j'ai toujours remarqué que le paiement du dividende en action, (donc avec une décote), renvoi toujours le cours de l'action toucher le prix de la décote

Donc ne serait ce pas provoquer encore plus une chute des cours !!!! alors qu'ils sont déjà à la casse

Suspendre un dividende annoncé est du plus mauvais effet et un très mauvais signal en terme de communication financière. le plus probe, c'est le versement d'un dividende avec possibilité de le convertir en actions nouvelles avec décote.

ça permet en général de conserver la trésorerie, c'est comme cela qu'ont procédé de nombreuses entres en 2002 et 2009.

Une chose importante encore, le Knack s'est produit au moment des publications et des annonces de dividendes, les entreprises vont devoir envoyer des signaux fort pour sécuriser leur nombre d'actionnaire et leur image boursier surtout si en plus, elle doivent s'endetter, il importera que le cours de bourse reste à un niveau acceptable...

Mais, on ne peut pas exclure les faux pas.

On a déjà de la Clarté sur Imerys dont le dividende de 2,20 a été annoncé comme convertissable en actions nouvelles. il devrait y envoie beaucoup d'autres selon moi... Tout dépend de la profondeur à laquelle sera amputé la baisse d'activité de l'entreprise, son état de trésorerie, et le niveau de la dette...

Personnelement, je pense qu'il faut éviter les entreprises qui ont généré du résultat net en générant de la dette et en rachetant des actions plutôt que de rembourser ce qui était du ... (EDF en est un exemple : la consommation électrique professionnelle est en chute important)

Concernant Natixis, la vente de participation Coface est actée et le nouvelle actionnaire a les reins solides...

Voilà, tout ce que je peux de dire. Mais il n'y aucun certitude, ce ne sont que mes sentiments...

Quand le bateau coule, il vaut chercher la voie d'eau et voir si les moyens possibles d'écoper ou de renflouer existent que de se préoccuper de la vitesse de l'anémomètre en haut du mât ...

bonjour Gars d'Ain

quel est le risque que l'entreprise ou d'autres tel que Natixis annulent le versement de leur dividende ?

Si oui Y a t il un secteur plus risqué à l'annulation des versements?

Car sur le papier un rendement de 10 voir 16% c'est bien, mais si c'est pour ne pas les toucher ....

Contrairement à ce que les gens pensent pour la Coface, il se pourrait que, ...

• effectivement, la Coface risque d'avoir à indemniser.

• mais surtout son CA devrait continuer de grimper, car on va s'assurer encore plus contre le risque de défaut alors que la situation de risque était nettement moins probante auparavant.

De plus, Coface devrait profiter de synergies positives avec son nouvel actionnaire sur des marchés étendus.

Au niveau actuel, le rendement servi, c'est 16,66%

Je viens d'en reprendre 472 à la place de mon rachat de PSB industries (200) que je verrais plus tard).... Je vais gagner 472 euros de dividendes pour acheter des PSB...

Message complété le 16/03/2020 10:50:46 par son auteur.

J'ai acheté à 5,9683 euros, la décote d'actifs nets dépasse 45%. 9a veut donc dire qu'il faudrait que le titre cumule 6 euros de pertes nets par titre pour revenir une valorisation d'actifs de 100% au prix actuel, soit en cumul une perte cumulé de -912,18 Md'e.

ça démontre la parfaite irrationalité du marché... qui vend tout et à n'importe qu'elle prix car plus personne veut acheter...

Coface: acquisition de GIEK Kredittforsikring

Actualité publiée le 05/02/20

Coface annonce avoir signé avec le Ministère du Commerce, de l'Industrie et de la Pêche du royaume de Norvège un accord portant sur l'acquisition de GIEK Kredittforsikring.

GIEK Kredittforsikring regroupe les activités d'assurance-crédit export de court terme précédemment souscrites par l'agence de crédit export norvégienne GIEK.

En 2018, la société a émis un total d'environ 9ME (92MNOK) de primes brutes sur un portefeuille essentiellement export.

Xavier Durand, directeur général de Coface, a déclaré : ' Cette nouvelle opération confirme la dynamique de croissance de Coface, capable de se développer de manière sélective tant de manière organique que par acquisitions. Quelques semaines après la validation de notre modèle interne partiel, cette opération vient clôturer avec succès notre plan stratégique.

Vu le niveau de distribution du bénéfice, je pense pas que Natixis soit intéressé à s'en séparer d'autant que dernièrement, le Groupe BPCE a plutôt cherché à developper les assurances.

Ce qui était valable en 2013, ne l'est plus forcement actuellement, ça fait 5 Ans ...

Rumeurs pipeau...

RUMEURS DE RACHAT

Le titre Coface, déjà dans une phase ascendante depuis plu- sieurs semaines, a bondi de 8,4 % vendredi.

Et pour cause, Reuters a rapporté que l’assureur-crédit, détenu à

42 % par Natixis, ferait l’objet d’un intérêt de la part du fonds d’investissement Apollo Global Management.

Les discussions en seraient « à un stade préliminaire ». Natexis, qui a introduit Coface en Bourse en 2013, avait déjà tenté de céder cette participation, jugée non stratégique, en vain jusqu’ici.

Message complété le 20/07/2019 12:24:24 par son auteur.

Rumeurs relevées sur : Investir, le Journal des Finances / N° 2376 / 20 juillet 2019

A suivre... 🧐