La publication avec retraitements

La variation du chiffre d'affaires a lui aussi besoin d'être comparé avec ce qui est comparable :


Au T1 2017, croissance de 16.7% du CA ( -1.5% hors effet de change)
Au T1 2018, croissance de 10.1% du CA (+22.1% hors effet de change)




On passe donc de -1.5% a +22.1% et non de 16.7% a 10.1% ..

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Il faut comparer ce qui est comparable. Il y a du positif et du négatif.


Je n'ai vu personne retraiter les chiffres et supprimer les éléments exceptionnels imputables à la restructuration de l'entreprise.


Phrase tirée de la publication T1 2017 : "Le résultat d'exploitation est une perte de 111 millions d’euros, par rapport à une perte de 290 millions d’euros au T1 2016. Cette amélioration résulte de l’augmentation du résultat brut d’exploitation et de l’absence de charges de restructuration et de dépréciation d’actifs au T1 2017."



Et dans la publication d'aujourd'hui on a ceci : "Le résultat d’exploitation est une perte de 130 millions d’euros, contre une perte de 111 millions d’euros au T1 2017. Ce montant intègre 13 millions d’euros de dépréciations d’actifs et 33 millions d’euros de charges de « Cession d’actifs, restructuration et autres ». Ces éléments non récurrents résultent principalement de provisions de restructuration et de dépréciations d’actifs liées aux mesures supplémentaires de restructuration prises au T1 2018 en Europe."




Donc hors exceptionnel, on a un résultat d'exploitation en perte de 84 millions (130-13-33). Soit une amélioration de 24% .. (cela influe également sur le rn)


Pour moi le point négatif c'est la production expédiée en tonnes. Une hausse de "seulement" 8.4%. Je m'attendais a mieux.

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