CAC40: revient à l'équilibre avant Powell grâce à un bon PCE

(CercleFinance.com) - La bourse de Paris (-0,1%) a nous a offert ce une réédition du scénario de la veille avec une hausse initiale (de près de 0,6%, autour des 6420 points) avant de voir ses gains fondre lentement mais régulièrement, jusqu'à afficher -0,4% (6.353) avant les chiffres d'inflation US.

La publication du 'PCE' est bien accueillie, le CAC40 et l'Euro-Stoxx50 reviennent à l'équilibre tandis que les indices US effacent les -0,5% attendus ce midi.
En effet, l'indice 'PCE' (ou panier de la ménagère) stagne au mois d'août : le PCE global avance de 0,1% mais le 'core PCE' (hors alimentation) se tasse de -0,1% en séquentiel.
Sur 1 an, le PCE global grimpe de +6,3% (contre 6,8% en juillet), le 'core PCE' de +4,6% (contre 4,8% en juillet).
Ces 2 derniers chiffres suscitent beaucoup d'incrédulité face à une perte de pouvoir d'achat réelle qui se situe autour de 10% en rythme annuel.

Mais le point d'orgue de la semaine, ce sera le discours de Jerome Powell en fin d'après-midi (après la clôture des places européennes).

Depuis le mois de mars, la banque centrale conduit son resserrement le plus agressif depuis l'ère Volcker au début des années 1980. En quatre réunions, ses taux ont été relevés de 25 points de base, puis 50 points avant deux relèvements de 75 points de base chacun, un nouveau tour de vis de 75% propulserait le loyer de l'argent vers 3,00%.

De nombreux propos de membres de la Fed ont récemment laissé entendre que l'institution comptait aller plus loin dans le processus et Jerome Powell pourrait bien signaler aujourd'hui qu'une approche restrictive reste nécessaire afin de réduire les tensions inflationnistes : James Bullard vise un loyer de l'argent de 3,75% à 4% début 2023.

'Le taux d'inflation reste bien trop élevé pour tranquilliser la Fed', rappellent ainsi les équipes d'Oddo BHF.

Après leur embellie de la veille, les rendements des bons du Trésor se retendent de +4Pts vers 3,05% dans l'attente du discours de Powell.

Le rendement du Bund allemand à 10 ans, la référence sur le marché obligataire en Europe, se détend légèrement (-1,5Pt) mais reste proche du niveau de 1,348%, le rendement de l'OAT reste stable vers 1,9600%.

Sur le marché des changes, le dollar, qui avait profité ces derniers jours d'une perspective du durcissement monétaire de la Fed, consolide de -0,5% face à l'Euro, vers 1,0025 avant l'intervention de Powell et revient sous le seuil de parité face à l'euro.

Les cours du pétrole continuent, de leur côté, d'évoluer à la hausse, autour de 93,4 dollars pour le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI), conservant les gains acquis cette semaine avec l'annonce d'une nouvelle baisse des stocks américains.

Les choses peuvent encore bouger sur les T-Bonds et le FOREX: les opérateurs attendent encore les chiffres des dépenses des ménages américains puis de l'indice de confiance des consommateurs du Michigan.

Dans l'actualité des valeurs, hier soir Plastivaloire a publié un chiffre d'affaires de 179,6 ME au titre du 3e trimestre, en haussede 10,8% à taux de change constant par rapport à la même période un an plus tôt (ou +11,6% en données publiées).

TotalEnergies a formellement démenti vendredi des informations de presse selon lesquelles le groupe pétrolier français produirait du kérosène pour l'armée russe. 'Il est clair que les allégations de certains médias et les appels à enquêter sur les activités de TotalEnergies dans nos sociétés conjointes n'ont absolument aucune base factuelle', déclare le groupe.

Lacroix publie un chiffre d'affaires de 173,2 millions d'euros au titre du deuxième trimestre 2022, soit une progression de 36,2% en comparaison annuelle, marquant donc une accélération par rapport au premier trimestre (+29,4%).

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