Carlsberg: Société Générale passe à la vente.

(CercleFinance.com) - Société Générale a abaissé jeudi sa recommandation sur Carlsberg de 'conserver' à 'vendre' avec un objectif de cours ramené de 650 à 475 couronnes danoises.

L'intermédiaire dit retenir de la publication d'hier que les mesures de réductions de coûts en Europe de l'Ouest ne génèrent pas les résultats escomptés et qu'une revue stratégique a été lancée à l'initiative du directeur général.

SG se dit sceptique sur cette dernière initiative, estimant que l'issue la plus probable du processus sera la nécessité d'investir plus lourdement dans les marques en vue de relancer la croissance du chiffre d'affaires, une dynamique qui se ferait forcément au détriment des marges selon lui.

Dans ce contexte, l'analyste juge que la décote que le titre affiche par rapport au reste du secteur doit désormais prendre en compte ce degré d'incertitude.

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