CIS: Portzamparc reste acheteur après le point d'activité.

(CercleFinance.com) - Portzamparc a maintenu son conseil 'acheter' sur CIS, avec un objectif de cours de 15,9 euros, au lendemain de la publication d'un chiffre d'affaires de 143,2 millions d'euros, contre 141,4 millions à l'issue des 6 premiers mois de 2015, en retrait de 1,2% à devises constantes.

'Dans un contexte compliqué, CIS a stabilisé son activité en organique sur la période, mais les devises, qui ont pesé sur le chiffre d'affaires, vont également pénaliser les résultats', a commenté l'intermédiaire. Le second semestre devrait toutefois être mieux orienté, estime-t-il, alors que le chiffre d'affaires du deuxième trimestre est resté stable en séquentiel, mais accuse un recul de 15% sur un an.

Ce retrait s'explique 'quasi-intégralement par l'effet devises', souligne Portzamparc, qui se réjouit par ailleurs que 'CIS a remporté des contrats dans ses pays historiques (Algérie, Brésil, Mozambique, Kazakhstan etc.), mais a surtout démarré un projet dans un nouveau pays, le Niger, à fort potentiel (dans les mines et les forces armées)'.

Néanmoins, le contexte commercial reste difficile, avec des volumes restreints et des marges sous pression. L'effet devises particulièrement défavorable va de surcroît pénaliser la rentabilité du premier semestre, en dépit de la couverture naturelle de l'activité.

Au bout du compte, Portzamparc a annoncé un léger abaissement de ses projections annuelles, tout en anticipant un effet de base plus favorable pour la seconde partie de l'exercice, tant sur les résultats que sur les devises.


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