CRH: valeur favorite d'Oddo dans le secteur

(CercleFinance.com) - Oddo fait un point aujourd'hui sur le secteur des matériaux de construction. ' Des cessions d'actifs cimentiers nous paraissent inévitables. Nous préférons CRH et sommes acheteurs de HeidelbergCement, Saint-Gobain, et Vicat '.

Oddo est à l'achat sur CRH et fixe son objectif de cours à 36 E. ' La société a annoncé de nouvelles cessions à hauteur de 1,5/2,0 MdE (revue stratégique de l'activité Europe Distribution) mais nous pensons qu'à plus long terme le groupe sera aussi vendeur de sa filiale aux Philippines compte tenu de la faible remontée de cash ' indique Oddo.

' Nous jouons : 1/ l'intégration des acquisitions réalisées en 2018 (consolidation d'Ash Grove /actifs ciment en Floride), 2/ de nouvelles acquisitions de proximité (enveloppe de l'ordre de 0,5 MdEe), 3/ une base de comparaison favorable après une hausse de seulement 2,4% de l'EBITDA à pcc en 2017, 4/ une valorisation attractive compte tenu de la qualité du groupe (FCF de ~6%) '.

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