Fresenius SE: gare à Kabi, UBS passe à la vente.

(CercleFinance.com) - UBS est passé vendeur sur l'action du groupe médical allemand Fresenius SE, position qui remplace un précédent conseil 'neutre' sur la valeur. L'objectif de cours à 12 mois est réduit de 74 à 57 euros (- 23%).

Fresenius SE rassemble beaucoup d'activités médicales, à commencer par une participation importante dans Fresenius Medical Care, le leader mondial de la dialyse. Mais il est aussi présent dans la gestion d'équipements et d'hôpitaux, ainsi dans la nutrition clinique, la perfusion et les médicaments injectables.

A ce propos, UBS relève que 'ces deux dernières années aux Etats-Unis, les approbations de médicaments génériques injectables ont augmenté d'environ 40%, et ceux qui font concurrence à Kabi (la marque de Fresenius SE en la matière, ndlr) ont plus que triplé.'

Si pour l'instant, les tarifs sont stables, UBS fait le parallèle avec les traitements oraux et estime que la pression devrait monter au 1er semestre 2018. Bref, d'ici 2019, les prix devraient baisser de 10%, estimation 'conservatrice' selon UBS, ' ce dont découlerait une croissance organique nulle des bénéfices jusqu'en 2021'.


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