Hermes Intl: Aurel BGC n'est plus à 'vendre'

Actualité publiée le 13/02/14 16:28

(CercleFinance.com) - Aurel BGC passe de "vendre" à "conserver" sur Hermès International avec un objectif de cours relevé de 240 à 250 euros, à la suite de la publication du chiffre d'affaires annuel de la maison de luxe.

"A nouveau, une publication très solide de la part d'Hermès même si le marché pourrait s'attarder sur la sous-performance de la Maroquinerie en raison de son poids très important et de son niveau de profitabilité élevé", juge le bureau d'études.

Le groupe indiquant que sa marge opérationnelle courante devrait légèrement progresser par rapport au plus haut historique atteint en 2012 (32,1%), Aurel BGC révise en hausse de 2% en moyenne ses estimations de BPA pour intégrer des hypothèses de marges opérationnelles légèrement plus optimistes (+40 points de base sur 2013-2015).

Si la prime d'Hermès par rapport au secteur reste clairement élevée, l'analyste souligne qu'elle s'est fortement réduite depuis un an, "si bien qu'elle se justifie de plus en plus par les fondamentaux uniques et le profil défensif du groupe dans un environnement de marché qui reste globalement moins porteur et incertain".

"Dans ce contexte, le risque baissier nous semble limité sur ces niveaux de cours après un début d'année poussif sur le plan boursier (-8% depuis le début de l'année), à l'image de l'ensemble du secteur du luxe (-5% en moyenne) ", poursuit-il.

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