Ingenico: Oddo reste à l'achat.

(CercleFinance.com) - Oddo a réitéré son conseil 'achat' avec un objectif de cours de 120 euros sur Ingenico, qui a présenté sa nouvelle feuille de route pour 2020.

Le groupe continue d'accorder la priorité à la croissance de l'activité, souligne le broker. En termes chiffrés, Ingenico vise un chiffre d'affaires de 4 milliards d'euros à horizon 2020 (2,2 milliards en 2015).

Retraitée des acquisitions (contribution de 500 millions d'euros), la croissance organique s'établit donc à 10% par an (+8/9% dans les terminaux et +15% dans les services), relaie Oddo, qui salue en outre 'un niveau tout à fait en ligne avec (ses) attentes (+10%) et la guidance pour cette année'.

D'importants investissements sont par ailleurs confirmés pour cette année, avant un retour à des dépenses plus normalisées à partir de l'année prochaine, tandis que les autres indicateurs fournis s'avèrent dans la lignée du précédent plan, à savoir un free cash flow/Ebitda de 45% minimum (capex limité à 3/4% du chiffre d'affaires) et un taux de distribution du résultat net de 35% (dividende).

'Ce plan confirme le statut de valeur de croissance d'Ingenico (qualité des positions dans un marché du paiement électronique en plein essor)', résume l'analyste, qui estime qu'il n'y a a priori pas lieu de changer significativement ses prévisions à court, moyen et long terme.


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