L'Oréal bondit de 4 % après une note d'achat de UBS avec objectif à 430euros

(ABC Bourse) - UBS revoit à la hausse sa recommandation sur L’Oréal et fait bondir le titre en Bourse. 

La décision d’UBS de relever sa recommandation sur L’Oréal à "achat", avec un objectif de cours de 430 euros, n’a pas tardé à produire son effet : l’action du géant des cosmétiques a bondi de plus de 4 % à l’ouverture à 377 euros. Cette nouvelle évaluation, publiée le 9 janvier 2026, intervient après plus de deux ans de croissance modérée pour le groupe.

Le courtier justifie son revirement par une amélioration significative des indicateurs de performance, une dynamique commerciale renforcée et une réduction des risques liés à l’allocation du capital. UBS évoque une "rare combinaison de facteurs favorables", portée notamment par une demande plus vigoureuse aux États-Unis et en Chine.

Des chiffres qui renforcent la confiance des marchés

Selon les prévisions d’UBS, L’Oréal devrait afficher une croissance des ventes à périmètre comparable de 6,4 % au quatrième trimestre 2025 et de 5,8 % en 2026, battant ainsi les attentes du consensus établies à 6,1 % et 5,1 %. Ajustée de certains effets exceptionnels, cette croissance reste solide à 5,3 % pour le quatrième trimestre.

"Après 15 mois de croissance des ventes à périmètre comparable (LFL) inférieure à la moyenne historique (moyenne LFL de 3,2 % du T3 2024 au T3 2025), nous prévoyons que L’Oréal enregistrera une accélération significative de sa dynamique de croissance des ventes cette année", ont détaillé les analystes d’UBS.

Le marché mondial de la beauté, qui avait progressé de 3,5 % en 2025 selon les estimations de L’Oréal, a connu une nette accélération au fil des trimestres. Aux États-Unis, les parts de marché du groupe ont grimpé de plus de 80 points de base en un mois, tandis qu’en Europe, les gains ont été constants pendant cinq mois consécutifs.

L’Amérique du Nord et la Chine au cœur de la stratégie

Avec 27 % de ses ventes réalisées en Amérique du Nord et 15 % en Chine, L’Oréal concentre sa croissance sur ces deux zones. UBS anticipe une croissance de 10,5 % en Amérique du Nord au quatrième trimestre 2025 (6,5 % une fois ajustée), et une amélioration continue en Asie du Nord début 2026.

Le plan "beauty stimulus", déployé par L’Oréal, commence à porter ses fruits, avec une montée en puissance des lancements produits et des campagnes marketing. La dépendance du groupe aux ventes de parfums diminue également : elles ne représentent plus que 24 % de la croissance au deuxième semestre 2025, contre 44 % au premier.

Enfin, UBS salue la décision stratégique de limiter la participation dans Galderma à 20 %, mettant fin aux incertitudes sur l’allocation future du capital. Le titre se négocie actuellement à 26,5 fois les bénéfices estimés pour 2026, un niveau inférieur de 20 % à sa moyenne sur cinq ans.

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