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La Bourse de Paris prend ses quartiers d'été


Actualité publiée le 24/06/17 07:03

Le Palais Brongniart ancienne Bourse de Paris, le 29 janvier 2017 (AFP/Archives/OLIVIER MORIN)

Après avoir été ballotée au gré des fluctuations des prix pétroliers, la Bourse de Paris et ses pairs européennes devraient continuer à évoluer dans un faible intervalle la semaine prochaine, savourant un début de pause estivale.

A l'image de la semaine écoulée, le marché va "rester plutôt sans tendance parce que sans catalyseur" dans les prochains jours, estime auprès de l'AFP Christophe Donay, responsable de l'allocation d'actifs et de la recherche macroéconomique chez Pictet Wealth Management.

Cela s'explique notamment, selon lui, par le fait que les investisseurs manquent pour l'heure de visibilité concernant les moteurs pouvant potentiellement relancer le marché, dont la réforme fiscale aux Etats-Unis, seule à même d'entraîner une accélération de la croissance économique.

Faute de pouvoir déjà intégrer ces facteurs haussiers dans leurs prix, les marchés actions européens devraient donc "continuer à évoluer dans une fourchette relativement étroite autour des niveaux actuels", poursuit M. Donay.

Mais si les mouvements de la cote parisienne ont été essentiellement dictés cette semaine par les variations des cours du pétrole, les craintes à ce sujet ne devraient pas peser durablement, juge Isabelle Mateos y Lago, directrice générale au BlackRock Investment Institute.

"A court terme, nous ne sommes pas spécialement optimistes" concernant le marché pétrolier, détaille-t-elle. "Cela étant, à moins d'un dévissage du marché très prononcé, (la faiblesse actuelle des prix) ne devrait pas avoir d'impact durable ou marqué sur l'activité dans son ensemble, en particulier en Europe".

Le déclin des cours du brut, qui restent déprimés par la surabondance de l'offre malgré l'accord de l'Opep, a en effet conduit les investisseurs à anticiper une remontée moins rapide que prévu de l'inflation et par ricochet un retard de la normalisation monétaire menée par les banques centrales, ce qui a pesé sur les Bourses européennes.

Mais, "d'une certaine manière, si la poussée des prix de l'énergie est moindre, cela facilite un peu les choses pour la BCE qui peut maintenir le cap d'une politique accommodante qui est exactement ce dont l'économie européenne a besoin pour l'instant et, du point de vue des marchés actions, c'est le scénario le plus positif", a tempéré Isabelle Mateos y Lago.

- "Pas de chèque en blanc" -

Dans ce contexte, les données sur l'inflation et la consommation des ménages publiées en fin de semaine respectivement en Europe et aux Etats-Unis devraient être regardées de près, alors que les autres indicateurs attendus ne promettent pas de changement significatif.

"Ce qu'il va être important de regarder mois après mois pour les marchés mondiaux, c'est ce qu'il se passe au niveau de l'inflation aux Etats-Unis puisque, pour l'instant, la thèse centrale de la Fed est que le récent recul est temporaire", assure la directrice générale au BlackRock Investment Institute.

Outre-Atlantique, la troisième estimation du PIB du premier trimestre, les commandes de biens durables pour le mois de mai ainsi que la confiance des consommateurs pour le mois de juin sont également à l'agenda.

De son côté, la zone euro publiera elle aussi plusieurs indicateurs de confiance, tandis qu'en Allemagne est attendu le baromètre GfK du moral des consommateurs et celui du moral des entrepreneurs (Ifo) en juin.

Ce dernier pourrait apporter au Dax le coup de pouce qui lui manque afin de franchir pour la première fois de son histoire le seuil des 13.000 points.

Au Royaume-Uni, les investisseurs devraient continuer à suivre l'évolution du pétrole tout en gardant un oeil sur la situation politique, alors que la Première ministre Theresa May tente toujours de négocier un accord politique avec un parti nord-irlandais.

Côté français, bien que la politique semble désormais moins dans le viseur des marchés, la question se pose toutefois de savoir si le gouvernement d'Edouard Philippe, fortement remanié cette semaine, "peut effectivement mettre en oeuvre les réformes promises", juge Mme Mateos y Lago.

"Le marché ne fait pas de chèque en blanc, pas plus à Donald Trump qu'à Emmanuel Macron ou à d'autres. Il veut voir quelle politique est votée" et appliquée, a conclu M. Donay.

© 2017 AFP

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