Le LSE juge improbable sa fusion avec Deutsche Börse

L'opérateur boursier londonien LSE juge improbable sa fusion avec l'allemand Deutsche Börse (AFP/Archives/LEON NEAL)

Coup de théâtre dans le feuilleton LSE/Deutsche Börse: la place financière londonienne a annoncé qu'elle refusait d'accéder à une demande de dernière minute de la Commission européenne, ce qui risque de condamner la fusion des deux Bourses.

Le London Stock Exchange a publié dimanche soir un communiqué qui a fait l'effet d'une petite bombe dans le monde de la finance européenne. L'opérateur des Bourses de Londres et de Milan a révélé que l'exécutif bruxellois, qui se penche depuis la fin septembre sur son projet d'union avec la maison-mère de la place de Francfort, avait exigé de nouvelles conditions il y a dix jours.

D'après le LSE, Bruxelles a demandé que le groupe britannique cède sa part majoritaire dans MTS, une plate-forme d'échange électronique italienne spécialisée sur les marchés des obligations d'Etats européens et d'autres titres à rendements fixes.

Cette requête de la Commission est intervenue après l'engagement formel du LSE et de Deutsche Börse de vendre la filiale française de la chambre de compensation du LSE, LCH.Clearnet SA, à l'opérateur Euronext afin d'apaiser les craintes en termes de concurrence que la fusion des groupes britannique et allemand pouvait nourrir à Bruxelles.

La cession de LHC.Clearnet, conditionnée à la réalisation de la fusion, pourrait donc elle aussi être compromise.

"La Commission a étonnamment soulevé de nouvelles inquiétudes à propos de la viabilité du remède suggéré à propos de LCH SA, par rapport à à l'accès aux marchés obligataire et de pension livrée fourni par MTS", a expliqué le LSE dans son communiqué.

Le LSE a expliqué avoir sondé plusieurs parties à propos d'une éventuelle vente de MTS, à propos de laquelle Bruxelles exigeait une première réponse dès ce lundi à midi. Mais l'opérateur britannique a souligné qu'au vu de ces premiers échanges, notamment avec les autorités italiennes, cette cession supplémentaire aurait été trop complexe à mettre en place et non satisfaisante de son point de vue.

La direction du groupe britannique a du coup décidé de ne pas obtempérer à cette nouvelle réclamation de la Commission et de ne pas céder cet actif en Italie, ce qui risque au final de faire échouer l'ensemble de l'opération LSE/Deutsche Börse.

"Vu la position actuelle de la Commission européenne, le LSE pense que celle-ci ne devrait probablement pas donner son feu vert à la fusion" entre le LSE et Deutsche Börse, a reconnu le London Stock Exchange.

- Un troisième échec ? -

Le conseil d'administration du LSE a certes indiqué aussi qu'il continuait de souhaiter cette fusion avec le groupe allemand, mais n'a pas précisé comment il comptait s'y prendre et a ajouté qu'il avait confiance en sa vigueur "en tant qu'entreprise autonome".

"Ca ressemble bien à un clap de fin" pour la fusion, a réagi Thomas Moore, directeur des investissements chez Standard Life Investments sur la BBC Radio 4.

"Il semble y avoir eu de nouveaux avertissements de la Commission européenne lancés de façon impromptue il y a deux semaines, ce qui est surprenant vu que le processus d'approbation remonte au mois de septembre", a-t-il ajouté.

Dans un bref communiqué, Deutsche Börse a confirmé le refus du LSE de se séparer de MTS, et déclaré attendre désormais une décision "vers la fin mars" de la Commission européenne sur la fusion.

Les actions des groupes concernés chutaient en Bourse lundi matin vers 08H15 GMT: Deutsche Börse dévissait de 4,91% à 79,82 euros, LSE de 2,85% à 3.036 pence et Euronext de 4,6% à 39,22 euros.

Annoncé en mars dernier, la fusion LSE-Deutsche Börse prévoyait de créer une nouvelle holding basée à Londres, dirigée par le patron de Deutsche Börse. Elle devait donner naissance à un géant boursier de la taille de ceux formés aux Etats-Unis entre le CME de Chicago et l'ICE de New York, ou en Asie avec l'opérateur de Hong Kong.

L'union aurait lié ainsi la zone euro - dont le cœur bat à Francfort - à la place financière de Londres s'acheminant vers le Brexit.

C'est la troisième fois que le LSE et Deutsche Börse tentent de s'unir: les deux opérateurs avaient par deux fois échoué en 2000 et 2005.

Deutsche Börse avait également essayé, sans succès, de se marier en 2011 à NYSE Euronext.

© 2017 AFP

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